创业板注册制对A股市场的影响

当日走势分析

在昨晚《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过的消息刺激下，今天A股上演了一场蹦极跳，一根15分钟K线，下跌60点，接着又拉回来。已经很多年没有这种味道了，够威够力！

昨天世界主要市场普遍有较大幅度的反弹，大盘微微高开就是对外围市场这种状况的一种呼应。但不到10分钟大盘就开始跳水，上证指数一口气打到2758.25点。跌得急，反弹也急，至13:01反弹到2820.05点，两个小时反弹61.8点。之后缓慢下跌，最终收2810.02点，跌0.19%，深证成指涨0.47%，中小板指跌0.31%，创业板指跌0.69%。四大指数均呈现探底回升走势。

 整个市场上涨833家，下跌2920家，涨少跌多；涨停板32只，跌停板61只，涨幅超过5%的有114只，跌幅超过5%的有579只，亏钱效应明显。

上海市场总成交2704.16亿，比上一交易日增加451.75亿，呈放量下跌状态；上海市场资金净流出62亿，其中大宗净流入5.5亿，出入量都不大。

板块方面，行业板块飘红的只有：证券、酿酒、半导体；跌幅超过3%的板块有：船舶、运输设备、石油、矿物制品、通讯设备、通用机械、软件服务。

概念板块飘红的只有：种业、GDR、人造肉、珠三角、光刻机；跌幅前五名是：数字货币、磷概念、页岩气、特高压、RCS。

与昨天一样，盼望已久的证券股终于迎来一次超跌反弹，但也只是起到了掩护其他板块下跌的作用，没有带动大盘的上攻。 

创业板注册制对A股市场的影响

昨晚最新消息，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过，这意味着创业板注册制即将开始正式实施。

一、注册制到底有哪些不同呢？

创业板注册制包括发行、上市、交易、退市、信息披露等多项内容，其中以下几点值得我们关注。

1.与科创板错位发展，形成相互补充的适度竞争格局

（翻译成白话文就是：你们上海有科创板，我们深圳也要搞。Xue都让你们吸了，想饿死我们呀。）

同科创板相比，创业板注册制有三方面不同：

一是建立沪深交易所审核工作协调机制，保持审核标准尺度一致，避免形成抢资源情况；（不要搞内斗，有xue一起喝）

二是明确在审企业衔接安排，确保向注册制过渡；（现在正在排队的企业，直接实行注册制）

三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。（原来需要审核的再融资和并购重组直接实行注册制）

2.四方面制度安排保障注册制平稳运行

（1）板块的改革安排。（让红筹股分一杯羹、提高新开账户的门槛）

什么意思呢？就是现在已经开户的就算了，以后新开创业板账户，要10万资金并且要具备24个月的A股交易经验。

（2）注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节，和科创板一样。

（3）完善基础制度。构建市场化的发行承销制度，建立机构投资者为参与主体的询价、定价、配售制度，全面建立严格的信息披露规则体系。

（4）配套改革的制度安排，提高违法成本。

3.新上市企业上市前五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。（将提高追高者的死亡速度。）

4.优化上市条件，允许亏损企业上市

（就是嫌现在的上市公司还不够垃圾，可以再搞一堆垃圾上来。）

将制定负面清单，明确哪些企业不能赴创业板上市。

5.注册程序、制度与科创板保持一致

6.不再强制保荐机构全面跟投，仅强制跟投未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行四类“特殊”企业

（就是上市公司质量更没有保障，踩地雷的概率会增加，像目前这种闭眼睛买股票的股民估计会成批的被淘汰。）

7.完善退市制度

具体内容包括：简化退市程序、优化退市标准，完善创业板公司风险退市警示制度，设置ST；对创业板存量公司可能出现的退市，设置过渡期，以利于平稳衔接。

引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标；设置退市风险警示暨*ST制度，强化风险揭示。

8. 对创业板转融券机制进行了改变

一是在创业板推出市场化转融券约定申报方式，引入市场化的费率及期限确定机制，并大幅降低创业板转融券约定申报的费率差。

二是实现创业板转融券约定申报实时成交。

三是允许公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者作为出借人出借证券，允许创业板战略投资者在承诺的持有期限内，出借配售股票。（就是原来只能由券商独食的融资融券肥肉，改为狼群共食。）

此次创业板试点注册制改革，坚持“一条主线，三个统筹”。

“一条主线”就是以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断。（增加了承担风险的自我责任，增加了保荐人的权利，减少了保荐人的责任。） 

二、注册制对市场会有什么影响？

其一，创业板实行注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%，那么接下来就会有现在已经上市创业板和中小板与新上市创业板制度的接轨问题；

其二，交易规则改变后，市场玩法也会随之改变。

科创板实施涨跌停20%以来，市场很少出现涨停板，偶然出现的涨停板第二天几乎没有冲高的机会。这会彻底改变现在连续性涨停的现象。

第三，注册制后，对股民的选股水平提出了更高的要求，现在审批制有人给我们把第一关，以后就要自己去把这个关。

第四，全面推进注册制后，将使得新股数量增多，壳公司将失去价值，ST就不要再关注了。

第五，市场将使龙头企业强者恒强，并使这种状况进一步强化，所以学会选择优质股的要求更有迫切性。

随着纯概念投机的减弱或消失，情绪投机时代将逐渐落幕，价值投资将粉墨登场。

第六，对现有市场会有一定的分流。道理很简单，分子一定时，分母越大，分数越小。

第七，因为创业板新增投资者门槛是10万，科创板如果要生存，将来很可能门槛也会下调至10万元。

第八，随着注册制的改革，市场也会用脚投票，未来A股市场中能活跃成交的公司在两千家左右。这意味着1/3的公司即使没有退市，也会沦落成为仙股，将来市场会仙股成堆。

第九，创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的，上市首日可以融券卖出，意味着打新不一定肯定赚钱，个别股票有可能遭到首日狙击。

哈哈哈！如果再搞个T 0，或者股指期货门槛降低到10万元，那就更好玩了。

总之，未来的市场对投资者素质提出了更高的要求。一句话，现在是学习的最佳时机，否则将来第一批淘汰的就是不学习不动脑筋的人。

近期公众号掉粉很厉害，我觉得这两天的内容已经快触及炒股的核心内容了，已经有很多人看不懂，或者看起来很吃力了，那些本来就不想学习，只想看看有什么好股票推荐的读者，只好泱泱而去。该洗出去的粉洗出去后，后面会有越来越多的干货。 

未来操作策略

昨天文章结尾指出：

如果不出意外，明天大概率继续调整。故而明天2800点的争夺十分重要，一旦有效跌破，下面将无险可守，第一目标位将直抵2750点左右。

今天上午一口气就打到了2758，与预测基本一致。

那么，接下来怎么走呢？

今天日线虽然收了一个长长的下影线，但并不能确保明天不再下跌。因为：

（1）上证指数收盘虽然站上日线的MA20,但没有站上MA5，M5与10下行。

（2）尽管盘中大幅反弹，但资金总体呈现净流出。

（3）60分钟MA10/MA20,30分钟MA10/MA20处于空头排列状态。

上证指数近期30分钟走势图 

故，明天很可能先去下探2800的支撑，再决定上攻还是调整。

如果上攻，上方第一压力位在2850，如果调整，下方第一支撑位在2770。但总体估计先下后上。