【研究报告内容摘要】
2011年1月数据概览:
1月国内汽车销量189.4万辆,同比增长13.8%,环比增长13.7%。1月销量整体表现较好,细分车型中轿车(YoY 15.1%)、SUV(YoY 57.2%)、大客(YoY 28.4%)销量增速超越行业平均水平。
2 011年1月数据详细解析:
乘用车:1月销量“虚高”。1月,国内轿车销售107万辆,同比增长15.1%, MPV、SUV、微客销量同比分别增长20.5%、57.2%、4.22%, 整体表现较好。需要强调,1月销量隐含厂商平滑销量、经销商补库存、春节因素,不能完全反映市场景气程度。2、3月销量将是判断行业景气的重要窗口。车船税法推出对行业影响不大,预计全年销量增速在10%-15%,中高端合资品牌表现会相对较好。
重卡:旺季需求无忧,全年谨慎乐观。1月重卡销售8.5万辆,同比增长13.0%、表现平稳。预计1季度包括4月行业需求仍将旺盛,我们对2011年重卡需求谨慎乐观,主要基于今年物流重卡需求增长压力较大, 且行业产能扩张较快,预计全年销量增速在5%-10%。
大中客:开局良好。1月大中客合计销售15418辆,同比增长13.5%, 表现良好,出口形势持续好转。我们对2011年大中客行业需求较为乐观,预计全年销量增速将达到15%-20%,主要基于预期需求稳步增长, 而产能扩张有限。
投资策略:
维持对相关子行业的投资评级:大中客--谨慎推荐,轿车--中性, 重卡--中性。建议买入大中客行业龙头,轿车配置仍建议配置合资品牌相关优秀整车和零部件企业。
推荐组合:华域汽车、一汽富维、上海汽车、江铃汽车、宇通客车。
2011年1月数据概览:
1月国内汽车销量189.4万辆,同比增长13.8%,环比增长13.7%。1月销量整体表现较好,细分车型中轿车(YoY 15.1%)、SUV(YoY 57.2%)、大客(YoY 28.4%)销量增速超越行业平均水平。
2 011年1月数据详细解析:
乘用车:1月销量“虚高”。1月,国内轿车销售107万辆,同比增长15.1%, MPV、SUV、微客销量同比分别增长20.5%、57.2%、4.22%, 整体表现较好。需要强调,1月销量隐含厂商平滑销量、经销商补库存、春节因素,不能完全反映市场景气程度。2、3月销量将是判断行业景气的重要窗口。车船税法推出对行业影响不大,预计全年销量增速在10%-15%,中高端合资品牌表现会相对较好。
重卡:旺季需求无忧,全年谨慎乐观。1月重卡销售8.5万辆,同比增长13.0%、表现平稳。预计1季度包括4月行业需求仍将旺盛,我们对2011年重卡需求谨慎乐观,主要基于今年物流重卡需求增长压力较大, 且行业产能扩张较快,预计全年销量增速在5%-10%。
大中客:开局良好。1月大中客合计销售15418辆,同比增长13.5%, 表现良好,出口形势持续好转。我们对2011年大中客行业需求较为乐观,预计全年销量增速将达到15%-20%,主要基于预期需求稳步增长, 而产能扩张有限。
投资策略:
维持对相关子行业的投资评级:大中客--谨慎推荐,轿车--中性, 重卡--中性。建议买入大中客行业龙头,轿车配置仍建议配置合资品牌相关优秀整车和零部件企业。
推荐组合:华域汽车、一汽富维、上海汽车、江铃汽车、宇通客车。
