上一期课我们说到了常见的资产种类，本期内容的开始我们先来复习下：
然后主要的资产子类又分为：
这里面主要分成四大类：
一是现金类，不仅包括银行存款存单，还包括短期债券、货币基金、债券基金，都是流动性比较好、收益比较稳定的品种；
二是固定收益类证券，包含美国债券（含高等级的政府债、有担保的债券，也有低级别的高风险债券）、海外债券、可转换债券、通胀调整债券等；
三是股票类，包含美国股票（大盘、中盘、小盘、极小盘），非美国发达国家股票，新兴市场股票；
四是另类资产，包含房地产、商品、黄金、艺术品、私募股权、对冲基金。
因为这一章的内容都是从美国人的角度出发，很多并不适合中国。
然后我们对比看下中国的主要资产有哪些：
1)流动性维度（变现速度）
2)风险性维度（会亏多少）
3)收益性维度（能赚多少）
然后，其实好买也有自己的一套分法：
影响这些资产的因素主要有哪些呢？
1，货币类资产，比如存款存单、货币基金、货币+（保险系货币）、货币组合、货币与债券的轮动组合等等。这些产品的收益率取决于短期市场利率，其中货币在资金紧张时收益较高；而债券和利率是负相关关系，一般经济低迷、货币宽松时，债市往往出现牛市行情。
现金类资产价格波动较低，与权益类资产相关性较低，这使得它成为市场波动时期的避风港。但同样，从收益看，现金类资产长期内会低于其他大部分资产。尤其是出现较严重的通货膨胀下，实际购买力会大幅缩水。
2，固收类产品：
1）传统的固收产品，如债券、传统政信类信托、传统地产类固收、券商资管（限定类）。这里债券又分为：利率债、信用债、可转债、私募债。
2）新固收2.0，如2.0版房地产固收、消费金融和供应链金融，等。
3）其他：票据理财，非标准化固收产品如P2P、定向委托投资、资产支持证券（ABS）。
3，对冲类资产，包含7大对冲策略。对冲产品有较好的穿越牛熊的能力，是必配的品种之一，尤其是高净值人士。
4，股票类资产，包含股票、公私募股票/混合型基金、券商资管（非限定类、小集合产品）。而股票类资产又分为大盘、小盘，价值、成长，宽基、行业等不同分类。
5，股权类资产，如天使、VC、PE等。就是我们通常说的一级市场，这个投资周期比较长，门槛高，但收益率也较高。
6，海外资产，如QDII基金、海外房地产、海外固收、海外保险，等。这是一个分散国内资产系统性风险的重要渠道。
7，另类资产，比如黄金、商品、艺术品等。黄金大家都懂了，历年市场波动、严重通货膨胀下都是黄金为王；而商品是紧跟经济周期走的。
这些资产还会发生轮动，我们先通过一张表了解下：
我们再用曲线图展现下：
（好买基金研究中心，数据区间：2003.1-2018.12）
可以更直观的看出，资产价格是会出现轮动的，没有一直涨的市场，也没有一直跌的市场。通过配置，能让收益好的覆盖收益差的，减少波动，同时获得一定的稳定、持续收益。
即便按算术平均来计算，简单平均后每年收益如下：
或年化收益率高达11.4%！！！
而如果加上一些择时操作，收益会更高。而且我们观察这些资产的波动轨迹，有很明显的周期特征，其实只要制定规则、并严格遵守，提高收益并非难事，而这考察的不是我们的分析能力、专业能力，其实个人觉得更多的是自己的人性。
好了，本期的内容到这里就结束了，资产配置不仅是一门科学，还是一门艺术，更是一门看似“普通”的魔术棒。最后也给大家留几个思考题？
1，量化产品到底是什么，为什么它很重要，何时、什么人最适合投它？
2，我学文中的统计表一样，每样资产搭配一下，2019年能获得大概什么样的收益区间？有没有什么优化收益的方法？能否几十年这样坚持下去？
3，除了文中所述，还有什么资产你认为比较好，或者你认为比较坑的资产是哪些？说说你的理由。
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