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时间：2020年06月15日 16:21:57 中财网 |
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富瑞：上调腾讯控股（00700）目标价至592港元 予“买入”评级
富瑞发表研究报告表示，上调腾讯控股（00700）目标价，由515港元升至592港元，予“买入”投资评级。
腾讯控股的手游业务将可受惠于内陆的支付率及ARPU提高。此外，腾讯还追求海外IP许可、内部与共同开发以迎接未来的全球机遇。富瑞预计，在其6月下旬的年度游戏活动中，有望能公布更多新游戏及海外伙伴发展消息。
富瑞表示，虽然公共卫生事件后，游戏玩家的使用时间恢复正常，但受惠于《王者荣耀》5月份的宣传成功，加上手游商业化进度超过预期表现，该行预计腾讯今年的整体手游收入同比增加45%，此前预期为增长34%。
另外，该行对腾讯在线广告、
金融科技及云业务的预期维持不变，仍需等待下半年的情况，其中这取决于海外公共卫生事件的进展及玩家的使用时间变化。
汇丰研究：维持中海油田服务（02883）“买入”评级 升目标价至8.4港元
汇丰研究发表报告表示，维持中海油田服务（02883）“买入”评级，主因该行预计公司的基本面将会持续改善，目标价由原来的7.5港元上调至8.4港元，相信政策的支持有望成为其主要的增长动力。
该行表示，6月初股市出现升势，但随着美国市场的抛售，股市又再回落。中海油田服务仍是内陆能源板块中表现最好的股份，在过去一个月升19%。
此外，该行分别将公司2020至2022年盈利预期下调6%、9%及12%。
瑞信：重申昆仑能源（00135）“跑赢大市”评级 升目标价至8.5港元
瑞信发表报告表示，重申昆仑能源（00135）“跑赢大市”评级，目标价由6.5港元升至8.5港元。
瑞信表示，即使受公共卫生事件影响，昆仑能源今年前四个月下游燃气销量同比升20%，与同业下跌3%相比，明显跑赢行业。按此推算，公司有望达到今年度销量同比升15%的目标，且其他业务表现业有所改善。
瑞信称，近期燃气股股价已反弹至年初水平，但昆仑能源则例外，今年至今累跌30%，现价与同业相比有60%折让，在下半年潜在催化剂的影响下（内陆油气管道推出），可能会为其带来重新评级机会及收窄与同业的价差。
富瑞：予网易-S（09999）“买入”评级 目标价148港元
富瑞发表研究报告表示，予网易-S（09999）目标价148港元，以及“买入”评级。
该行表示，网易拥有出色的研发能力和高质量游戏的良好纪录，相信其对质量的专注将使该集团在同行中脱颖而出，另外其在内陆市场上现有的游戏产品组合保持强劲表现，海外扩张将成为其未来的增长动力，并已在日本取得成功。
该行称，从集团的旗舰游戏系列《梦幻西游》的长生命周期，集团一直致力于为游戏玩家提供最佳内容，长期来看在线游戏业务是其摇钱树。对于现有游戏，该行预计内容更新、扩展包和促销活动将在每个季度为其带来超过100-110亿元人民币的收入，从而使其能够投资于未来计划以推动可持续增长。
该行表示，网易通过内部开发并从第三方授权的IP（知识产权）来扩大除了日本以外的欧洲和北美业务，其目标是将其海外游戏收入贡献从去年的约10%增加到在未来3-5年超过30%。该行又预计，网易将在新游戏支出上实行以投资回报率为中心的战略，并预计2020年在线游戏总收入将同比增长14%。
该行又称，网易云音乐及在线教育业务有道仍处于早期发展，具有巨大的潜力，网易云音乐的付费比率增长空间很大；在线教育有道也有望于2020年实现盈利。
瑞信：维持
中国平安（02318）“跑赢大市”评级 目标价95港元
瑞信发表研究报告表示，
中国平安（02318）5月个人寿险新业务同比跌约3.5%，从4月跌6%有所改善。前5个月个险新业务保费收入下降幅度缩小至15%，相较首季度的跌19%有所回升，但该公司由第二季开始的复苏比同行公司表现温和，可能是因为其增强在线操作业务，可能需要更长的时间才能复苏，维持其目标价95港元及“跑赢大市”评级。
该行称，预计5月总代理人数环比增长2%，回升到年初水平。并推测这是6月的销售活动增长恢复的早期迹象。随着业务活动正常化和在公共卫生事件后的公众保险意识的增强，预计第二季新业务价值（VNB）趋势将同比改善，下半年的增长复苏比预期更好。
该行表示，财险的保费在5月取得15%的强劲增长，尽管与4月升21%相比有下降，但这可能是由于被压抑的需求。5月份汽车保费升10%，非汽车保费5月强劲增长25%。
花旗：中国
东方航空（00670）牵头组建三亚国际航空公司 维持“买入”评级
花旗发表研究报告称，中国
东方航空（00670）牵头将于海南组建三亚国际航空公司，认为此举从长期来看有助于公司更好享受当地的增长，但该行预计其短期影响有限，因此维持公司“买入”评级。
该行表示，东航在三亚国际航空公司的持股将更有助其开拓海南市场，免税计划将提振该地旅游和经济，而东航目前在海南的市场占有率低于中国
南方航空（01055）、
中国国航（00753）和海南航空。
麦格理：首予美团点评-W（03690）“跑赢大市”评级 目标价210港元
麦格理发表研究报告，首予美团点评-W（03690）“跑赢大市”评级，目标价210港元。
该行认为，最后一公里配送的物流网络为餐饮服务及快速消费品电子商务增长的支柱，而美团车队在最后一公里配送领域相当活跃。在未来的4至5年中，该行预计该集团将利用其物流网络在市场上取得更强的优势。
该行认为，其核心外卖业务收入及利润增长持续改善，以及进入对企业及对消费者餐饮供应链服务领域，这均将成为带动股价的动力。该行预计美团在2020至2024年之间的收入复合年均增长率44%，EBITDA复合年均增长率83%。
由于阿里巴巴-SW（09988）集团将支付宝作为其本地服务扩展战略的核心，并尝试在今年下半年及明年重新获得市场份额，预计竞争在未来几个季度将加剧。
该行又认为，在食品服务市场拥有两间龙头企业，有助加快食品服务市场数码化及食品服务行业工业化。该行相信美团在商户、客户及最后一公里配送的物流网络之间建立了强大的合作关系，有助维持其在外卖市场的市场份额。
高盛：上调港交所（00388）目标价至330港元 维持“中性”评级
高盛发表研究报告，上调港交所（00388）目标价，由255港元升至330港元，主要基于其更高的每股盈利及市盈率倍数假设至37倍，并维持“中性”评级。
该行称，港交所近期股价表现跑赢，主要受三个强大驱动因素，包括科技股上市的市场需求、南下资金流动增加、周转速度增加。虽然中期仍要看收益前景，但该行认为港交所的业务组合将很大程度依赖于市场气氛，这在本质上是周期性的投资情绪。
该行认为，新目标价提供11%潜在上升空间，相对香港银行的平均上升空间约21%。另外，基于大型ADR 如网易（09999）等已完成在香港第二上市，在下一轮南下资金纳入相关股份时，上述股份的成交有下跌风险。
该行对港交所 2020-2022年最新收入预期分别为 175.36亿港元、 192.28亿港元及 206.91亿港元，每股盈利预测各为 8.08港元、 8.86港元及 9.5港元，后者较原来提高3%、9%及10%。
汇证：维持领展房产基金（00823）“买入”评级 目标价82.7港元
汇证发表研究报告表示，领展房产基金（00823）正在讨论潜在的伦敦办公楼收购，为其第三次海外扩张尝试。该行认为，该公司将会推动进一步的收购计划，以分散投资组合来推动其每单位分派增长。因此，汇证维持其“买入”评级，目标价82.7港元。
汇证表示，该公司正在与Hines Global REIT商讨以3.9亿英镑收购伦敦金丝雀码头的办公楼，若成功收购，将是该公司在7个月内的第二次海外收购。该行认为，若其继续在全球收购优质的商业项目，可以进一步扩大其投资组合，并增强自身应对香港目前零售业疲弱的能力。
中金：维持中国海洋石油（00883）“跑赢行业”评级 目标价10.3港元
中金发表报告表示，中国海洋石油（00883）今年初下调其全年资本开支预期，由850亿至950亿元人民币，降至750亿至850亿元人民币，主因未来几年资本开支周期由下而上驱动，而过去几年成本大幅削减，且内陆的项目成本处于低位所带动。该行认为，公司的单位成本继续减压的空间有限，未来五年将进入增产周期。
该行表示，虽然预计中海油未来几年的产能增量主要来自内陆市场，但亦不排除在低油价环境下公司进行海外并购。
因此，该行维持其盈利预测、目标价10.3港元及“跑赢行业”评级不变。
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