投机的收益,是来自于另一个投机者的亏损。投机和赌徒的行为本质一样。结果就像赌徒总是输给赌场,散户总是会输给庄家。
投资和投机是有本质区别的
文/陈思进
今年7月份,昆明泛亚有色金属交易所出现资金断裂,造成22万投资者难以讨回大约430亿元资金,涉及的省份包括了上海、北京、杭州、广州、沈阳、宁波等地。
9月3日,公安部针对泛亚事件,下发了《关于认真做好昆明泛亚公司涉稳问题应对处置工作的通知》,要求各地公安机关,切实做好泛亚涉稳问题的应对处置工作。
泛亚有色金属交易所自2011年开盘以来,吸引人们一窝蜂地投入重金,到自己根本不了解的行业。不得不令人深思的是,22万人的投资者群体全都陷入泛亚兑付危机,泛亚公司的高管被限制出境。
为何如此众多的人在这个案件受骗?除了归咎于人性的贪婪和监管的缺失,更关键的原因是普遍百姓混淆了投资和投机行为。
通常来说,预期从投资金融产品的自身获得回报,是一种健康的心态,更属于投资行为。但人为炒作追求高回报,完全不管一种商品的真实价值,愿意花费高价购买,因为他们预期最后一个买家,会以更高的价格从他们那儿把它买走。
有鉴于此,普通大众有必要认清投资和投机的区别:
·投资——是价值的变动
·投机——是基于价格的变动
投资的收益,是来自于投资物所产生的财富;而投机的收益,是来自于另一个投机者的亏损。假如买入一种商品指望以更高的价格卖出的话,不管什么样的商品,都只能归类为投机。
举例来说。前几年,杰斐逊总统收藏的一瓶1787 年份拉菲红酒,由罗斯柴尔德家族所生产,被拍到了156000美元的高价,谁能大胆地说它不是增值的投资产品?于是,有人说拉菲既能作为极品酒来品尝,又可以当作最安全和利润最高的投资产品。
但是请别忘了,收藏顶级红酒的过程相当复杂,涉及到不同的季节需要不同的温度、湿度和摆放红酒的角度等,需要专业人士来管理。而且,在金融市场上,投资的收益是来自投资物所产生的财富;而投机的收益来自另一个投资者的亏损。拉菲红酒本身非但不带来固定收益,就像金条一样,其收藏还必须支付高昂的保管费!
再看高价拍走杰斐逊总统那瓶红酒的富豪,只有当他不想收藏再一次拍卖时,并且有人愿意支付超过他出的价格,才算带来收益。这属于低买高卖的投机行为。而罗斯柴尔德家族花费440万法郎购得的酒庄,每年产出35000箱拉菲红酒,以高额的价格销往全球,其收益是投资产生的财富,当属最有眼光的投资。
至此,投资行为和投机行为的区别也就一目了然了。
为何普通投资者在投机行为中会吃亏?因投资注重收入,其风险是可控的;而投机的风险,对于普通散户而言,由于市场信息极其不对称,是不可控的。进一步而言,投机和赌徒的行为本质一样。结果就像赌徒总是输给赌场,散户多半儿会输给庄家!
不过在资本市场追求投资回报,是相当正常的行为。目前而言,在全球经济面临通缩的情况下,整体投资回报大幅降低,能获得4%~5%的投资回报率,就已经很不错了。
之前提到,资本市场基础产品的投资回报率,人民币理财产品平均预期收益率今年以来持续下跌,7月跌破5%收益线之后,近期进一步下降到4.66%。而两年前的2013年9月同期,银行理财产品平均预期收益率还有5.1%。
在资金较为宽松的背景下,不仅银行理财产品,包括银行存款、国债、大额存单,以及互联网宝宝类产品、P2P网贷、互联网保险理财等在内,各类理财产品的收益都在下滑。
连曾经以便捷及高回报吸引众多投资者的“余额宝”,近期收益率也下滑到3.2%左右。两年前,“余额宝”年化收益率则高达了6%,最高时甚至达到7%以上。
因此,投资的时候如果听上去回报相当高,并且没有风险,那肯定是不靠谱的。这就是泛亚事件中的普通投资者,留给大家的血的教训!
2015年11月03日
(注:1、详见即将出版的《思进看世界》;2、迄今最畅销的跨国金融商战职场小说《心机》(正改编成影视《绝情华尔街》):http://url.cn/LTsimN;3、近著《投资的逻辑》:http://url.cn/ftb53e;4、由思进策划,由罗敷撰写的《这么慢,那么美》获得佳绩,进入热销榜TOP10:http://url.cn/Zo2hpW;http://url.cn/Wj0OIp)
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