期权，低迷市场中的那一抹生机

10月份的A股市场，伴随着指数的大涨大跌，不知不觉已经来到了尾声。而到了月末，行情依然让人感觉惴惴不安。10月29日，上证指数低开低走，大跌2.18%，贵州茅台更是出现了罕见的开盘跌停，白酒股也集体暴跌。

面对如此低迷的行情，除了期盼“春天”的来临，更多投资者想的恐怕就是如何在这种行情下明哲保身。有没有一个投资品种，可以让投资者在未来短期不确定性这么大的情况下，达到稳定收益。

有，那就是期权！！

很多投资者就会问，期权不是一个风险性很高的品种吗？它能在现在这么低迷的行情下做到稳定收益？

很多人对期权都有所耳闻，上涨买认购期权，下跌买认沽期权，这就是我们期权里面的买方。所谓期权的卖方，就是卖出认购期权或者认沽期权。那这个表示什么意思？举个例子，10月29日50ETF收盘价2.431，投资者卖出11月2850认购期权，就表示他认为50ETF在11月份到期日的时候涨不到2.85以上，也就是我们经常说的“看不涨”。所以我们通常说卖方更追求概率也就是胜率，只要标的股票在规定的期限内，没有涨到约定的行权价，那么卖方就收取所有的权利金。

我们来看10月29日的认购期权收盘T型报价图。

我们看到11月购2850期权合约的收盘价为66元，如果我们以今天收盘价卖出开仓1张11月购2850期权合约，在30个自然日也就是11月28日，如果50ETF没有涨到2.85，我们将收到66元权利金。

那么50ETF在一个月的时间，涨到2.85的概率有多大呢？

现在50ETF的收盘价为2.431，涨到2.85需要上涨17.25%。50ETF从2010年以来，单月上涨幅度超过15%的只有3个月份：2012年12月，单月上涨20.08%；2014年12月，单月上涨33.47%；2015年4月，单月上涨18.14%。

数据来源：wind

并且我们发现，这些月份多是牛市期间或者爆发上涨行情。如果把这涨幅换成上证指数，那就是说大盘要在这个月的时间内，从现在的2542点，上涨到2980点。

不管是从统计学的角度，还是现在行情的角度，50ETF在短期内涨到2.85都是一个小概率事件，因此我们卖出11月购2850期权是大概率会收取所有权利金。但是风险就在于，一旦行情朝着投资者不利的方向一直上涨，投资者就需要追加保证金了。

那么这种大概率事件下，我如果持有期权合约到期，收益率会是多少？

 

也就是说，11月份我会有超过45%的年化收益！并且这是一个大概率可以实现的事件！

那又有投资者会问，你这个深度虚值合约，只能小资金玩玩，大资金根本进不去，我们来看看合约最近的成交量。

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