作者:烟台老大哥
中国特色的核心资产漫谈
前几天和朋友吃饭聊到价值投资口中的核心资产。
首当其冲的是中国白酒,其商业模式特点:先款后货,高毛利,高净利,永续经营。
比如力压宇宙行的贵州茅台,差不多是全山东上市企业的市值总和(但贵州省GDP和山东GDP就没法比了),想想还真是匪夷所思,工商银行多少员工?44万,茅台多少员工?1万出头(相比抖音都有6万员工),其实茅台5000员工绝对就够用了,但好多内部子弟和裙带关系都需要安排个工作不是,就按1万人算,平均下来一个人头2亿市值,独步全球!
作为对比,红酒和啤酒上市企业就明显不行了,恰巧的是,国内红酒和啤酒的NO1都在山东,一个青岛啤酒一个烟台张裕(都是洋人建的),不过呢,人比人得死,货比货得扔,投资收益率明显没法跟白酒比。
然后就是调味品,跟白酒一样,也是中国特色!首推酱油三巨头:海天味业,中炬高新,千禾味业;加一个醋:恒顺醋业,全部都是长牛慢牛。
补充一句,为啥酱油有三家且远远比醋的市值大,因为酱油的使用范围远广于醋。
再有就是在全球行业有一席之地,具有定价权的企业。
比如万华化学,号称化工业的“华为”。我发现问很多人山东市值最大的公司在哪,基本都会说济南或青岛,其实在烟台,万华化学2100亿,第二名才是青岛海尔1500亿。
万华化学在化工这一高度同质化,周期强的行业里,硬生生的从巴斯夫等国际巨头手里抢来了MDI等一系列化工原材料的定价权,简直是个奇迹。
再比如三一重工,大家还记得巴黎圣母院的火灾吗?在高空救援领域,三一重工的伸展臂是全球最牛逼的,在国外广受赞誉,这也属于中国的核心资产。
还有就是家电了,我国家电制造业在全球属于最领先水平,这个不用怀疑。龙头有两个:美的集团和格力电器,我19年在东南亚考察的时候,这两品牌的出镜率极高,还有就是oppo和vivo,到处都是门店和广告。
其实,还有一种是绝对的中国特色、核心资产,但是没法量产,也没有上市……
江湖美女
先到这里,未完待续。
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