作者：天道酬勤我午休
A股的核心资产-机械制造和化工
我很喜欢看足球，欧洲巴西最强。美国就弱。我喜欢看篮球，我只会看美国NBA，我不会看欧洲联赛。如果有人喜欢看兵乒球，羽毛球，他肯定喜欢国内联赛。喜欢看网球，看澳洲。
你不能说你喜欢足球，不喜欢篮球乒乓球，就说欧洲体育最强，美国和国内就很菜鸟。
不同国家有不同的代表性的优质资产。
如果你喜欢新技术，新经济，新消费，显然美国纳斯达克更好，包括港股一些互联网企业，新经济，新消费。你可以有自己的偏好，但是你的喜好并不代表世界。
但是互联网和创新公司代表一切？其他行业没有价值？
人类总是把最近发生的事情视为革命性的变化，其实很多都经不起时间的检验。
我虽然看空白酒，但是我认为喜茶，精酿对国人的影响力永远也不及白酒，投资角度而言也远不如。
张夏准教授写过一本书，叫《资本主义的真相：自由市场经济学家的23个秘密》。其中一个秘密是，洗衣机对世界的改变要大于互联网。
虽然这本书是2011年出版的，书中认为互联网只是加速了信息的传递，还没有对社会带来颠覆性的进步。
洗衣机对世界的改变体现在，它解放了一半的社会劳动力。19世纪70年代洗衣机刚刚发明的时候，美国妇女有一半是在做女佣，她们的主要工作就是洗洗涮涮。洗衣机的发明为人类节省了大量时间，女性得以从家务中解脱出来，从而有机会参与社会劳动。
女性参与工作意味着经济独立，经济独立必然跟随着社会地位的提升。
1918年，英国规定凡是年满30周岁的女性拥有选举权；1920年，美国赋予女性选举权；1944年，法国赋予女性选举权。我们不能直接说，洗衣机为女性带来了选举权。但是，我们可以说，把女性从家庭劳动中解放出来，是她们在社会上开始独立的起点。这个过程洗衣机可谓是功不可没。
虽然观点有点偏颇，但是事实就是前2次工业革命（蒸汽革命和电力革命）给世界带来的变化不亚于第三次。（互联网）
现在国人痴迷的半导体领域，比如 兆易创新 闻泰科技 韦尔股份 晶方科技 长电科技 趋之若鹜的高科技。
在海外看来，并不如高端制造领域更吸引人。
各种所谓高端的晶体，价格透明，毛利极低，而且重资产，也是夕阳行业，也是周期性行业。
世界经济有不同的分工。我们虽然没有 辉瑞 默沙东 等等，但是我们有泰格医药 药明康德 世界创新药最最低成本，最快时间面世，同样离不开中国的CRO 产业。
投资的角度，核心看的是长期的壁垒，竞争格局和现金流折现。
相对创业药企业来说，面临巨大的科研风险，CXO的毛利并不低，壁垒也更强，经营风险更低，永续性也很强。世界因为各种医药创新可能产生很多辉瑞，但是CXO在诞生 药明 泰格看起来更难。壁垒是在强化。
我们可能没有 特斯拉 ，没有谷歌waymo自动驾驶。但是我们有宁德时代 ，它在产业的地位也不输。
以上只是举个例子，其实也反应了，中国核心资产的关键点。
国内虽然创新领域薄弱，但是有最多最廉价的工程师，也有最勤劳的人民。我们虽然艺术创新弱一点，但是成本控制和售后服务我们是最强的。
这就导致了，中国在制造领域相关方面会碾压世界。这就是中国的核心资产。
比如杰瑞股份(SZ002353) 的压裂技术就是世界龙头，他的电压技术涡轮压裂车的毛利不亚于 台积电 德州仪器。
甚至压裂油服这个行业生意模式远好于半导体，不仅毛利更高，资产更轻，且技术依赖大，还有类似于SAAS的后期保养维护收入。
在赛道这个方面，油服每年万亿的赛道，市场空间也并不小。压裂这个细分领域国内会保持较快增长。
比如大亚圣象(SZ000910) 的地板就是可以做到环保无醛，品种花色最多，综合成本最低，毛利最高。
国内在对所谓新经济互联网趋之若鹜的同时，美国一直强调制造业回流。
这次疫情更是让世界知道了制造业的强大，国内工业体现的强大，美国在NB，他们很难短时间有口罩，有呼吸机，有手套。
其实机械制造行业也并不是所谓的夕阳行业。
人类解放还有巨大的生产需求，高端制造的市场需求远比想象的大。
投资的角度更公平，在一个好赛道，找到竞争格局明确的，高速增长的，能产生持续现金流的好企业。
为啥有高速发展前景的制造业领域的估值就要低于所谓的半导体呢？
互联网平台的壁垒就如想象那么深刻？他的竞争格局就那么好？
曾经门户时代的网易，新浪，搜狐。搜索时代的百度都被腾讯，阿里颠覆。
美团做起了携程、去哪的生意。
同时阿里电商的基本盘也在被 拼多多 抖音冲击。
腾讯的社交属性，用户时长也在被抖音快手冲击。
在某一个时间节点，最低成本，客户粘性，转化成本高，都看起来牢不可破。但是互联网的创新带来的土崩瓦解超乎想象。很多时候所谓的壁垒只是一厢情愿罢了。
要知道，国内互联网发展仅仅不到20年，他的行业变革远比传统行业迅速。
从投资的势来说，今年最大的势就是世界经济重建复苏，所需要的机械需求也是最旺盛的。反而受益于 疫情的互联网可能增速不明显。
最后借用刘格菘的一句话，产在中国，供应世界的资产。就是未来A股最好的资产。也是世界最好的资产。
看好机械制造领域，化工领域价值重估。（还是觉得新能源光伏不便宜）
三一重工 恒立液压 万华化学 隆基股份 潍柴动力 阳光电源 桐昆股份 欧派家居 京东方A 海康威视 TCL科技 通威股份 美团-W(03690) 腾讯控股 小米集团
联系客服
