一叶知秋

逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。

2013年6月、10月银行隔夜利率蹿升，笔者认为中国经济的货币环境已经在改变。六月份“钱荒”乃信贷大环境由宽松走向收缩的分水岭。银行的风险意识和借贷意识已经改变，影子银行的集资能力已经改变。只是目前体系内流动性十分充沛，央行抽取流动性又十分温和，经济和市场一时感受不到资金的压力，不过货币环境和央行政策已在悄悄收紧。一叶知秋。

2013年11月2日

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