“疫情考验现金流,但是现金流不是危难时才要考虑,而是要天晴补屋顶,龙湖在去年下半年就开始注重现金流,1月份完成了全年的基本融资,下半年融不融资无所谓。”在3月24日的龙湖集团2019年度业绩线上媒体发布会上,龙湖集团董事长吴亚军如是说。
主要财务表现方面,年报显示,2019年龙湖集团合同销售额同比增长20.9%至2425.0亿元(人民币,下同)。营业额1510.3亿元,同比增长30.4%。其中,投资性物业收入57.9亿元(不含税租金收入),同比增长41.5%;归属于股东的净利润183.4亿元,减除少数股东权益、评估增值等影响后之核心净利润155.5亿元,同比增长21.0%。毛利同比增长28.5%至508.0亿元,毛利率为33.6%。
此外,全年实现地产开发合同销售2425.0亿元,同比增长20.9%。分区域看,长三角、西部、环渤海、华南及华中区域签约金额在全龙湖集团占比分别为34.0%、24.4%、21.6%、10.8%及9.2%。截至2019年底,龙湖集团已售出但未结算的合同销售额为2535亿元,面积1500万平方米。
城市布局方面,2019年,龙湖集团新增90幅新地,首入太原、长春、海口、徐州、扬州等11城,新增收购土地储备总建筑面积为1731万平方米,权益面积1273万平方米,平均权益收购成本每平方米6186元。
截至2019年底,龙湖集团土储合计6814万平方米,权益面积4742万平方米,业务已遍布京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等7个城市群的55个城市,约90%的货量集中在高能级城市和价值区域,为后续的盈利增长奠定基础。
2020年前两月,龙湖集团新增收购土地储备总建筑面积为232万平方米,权益面积为178万平方米。
疫情之下,房企在项目开发及销售等方面均受到了不同程度的影响。基于疫情对销售提升的“阻碍”,近期对外披露2020年销售计划的房企,大多对业绩数字持保守态度。
对于龙湖集团2020年的销售目标,龙湖集团执行董事兼首席执行官邵明晓表示,设定2600亿元的销售目标,可以保证稳健增长,1-2月份140亿元的销售,3月虽然没有完全恢复,但一季度200亿元销售应该没问题。2020年的销售供货按照预期没有问题,保持稳健增长没有问题。
他还表示,目前,龙湖已经实现153个售楼处的复工,除了武汉,目前龙湖售楼处全部复工;龙湖实现两个抓手,在复工方面,在2月下旬开始,全集团200多个工地已经实现部分复工。龙湖在武汉布局在 3%~4%左右。因此,疫情对集团业绩影响不大。整个市场实际上在复苏,无论是从供货还是市场反映都是可控的。
受疫情影响,房地产行业售楼处关闭、项目开复工推迟,房企的销售压力也随之提升,同时叠加偿债高峰期的到来,房企资金链进一步承压已成业内共识。
资本市场表现方面,年报显示,受益于境内外债券的最优发行与银行端的高信用,2019年,龙湖集团保持了平均借贷成本4.54%的低位,平均贷款年限6.04年,净负债率51.0%,在手现金609.5亿元,现金短债比(在手现金除以一年内到期债务)4.38,一系列指标均维持行业内的较高水准。
期内,龙湖集团持续获资本市场认可,收获了穆迪上调展望为正面,标普上调评级至BBB,成为国内唯一一家获得全部三家国际信用评级机构(标普/穆迪/惠誉)投资级评级的民营房地产企业。同时,大公国际(AAA)、中诚信证评(AAA)、新世纪(AAA)展望均为稳定,令龙湖集团继续保持民营房企的最佳信用评级。
2019年5月,龙湖集团被纳入香港恒生中国企业指数成份股,在良好的信用纪录、审慎自律的财务表现、稳健的业务发展方面进一步获得认可。
2019年2月,龙湖集团在境内成功发行22亿元公司债,票息介乎于3.99%至4.70%之间,期限介乎于5年至7年;7月,发行20亿元住房租赁专项公司债,票面利率介乎3.90%至4.67%之间,期限介乎于5年至7年;9月,在境外成功发行8.5亿美元10年期投资级优先票据,创近两年民营房企10年期美元债票息新低。
事实上,龙湖一直被外界称为房地产行业融资场上的“优等生”。年报显示,报告期后,龙湖集团于2020年1月成功发行6.5亿美元票据,其中2.5亿美金为7.25年期,票息3.375%;4亿美金为12年期,票息3.85%,创下中国民营房企“最长年期”和“最低票息”双纪录。此后,又在境内成功发行28亿元公司债券及30亿元住房租赁专项公司债券,票面利率介乎3.55%至4.2%之间,期限介乎于5年至7年。
近年来,物业投资所得亦是龙湖集团的稳增长收入来源之一。据年报数据,2019年,龙湖集团物业发展业务营业额为1407.9亿元,同比增长29.5%。交付物业总建筑面积为1068万平方米。物业发展业务结算毛利率为32.1%。集团物业投资业务不含税租金收入为57.9亿元,较上年增长41.5%。商场、租赁住房、其他收入的占比分别为79.0%、20.3%和0.7%。于2019年12月31日,集团的土地储备合计6814万平方米,权益面积为4742万平方米。
被问及商户减租是否对企业营收有所影响,邵明晓回应称,“目前疫情对天街的影响还是有的,减免租金会减少几个亿的收入,目前和客户的粘度也在逐渐加强。天街有些商户在2月份也有比较挑战的,39个商场全部开业,复工的面积达到五六成。客流和客户的信息在恢复中。”
“中小学开学会是商业开业的起始点,这是龙湖的一个判断,目前影院不允许开业。”邵明晓表示,今年龙湖计划开九个天街项目,龙湖的天街会聚焦在大体量的商业城市,今年,龙湖会尽力确保“60亿元 ”的租金收入。
年报提到,除商场外,龙湖集团旗下租赁住房业务龙湖冠寓已陆续在全国30余个城市开业运营。截至2019年底,冠寓累计开业房间数量达7.5万间,租金收入11.7亿元,同比增幅150.6%,整体出租率为77.4%,开业超过六个月的房源出租率为87.3%。
谈及长租公寓冠寓的发展计划,邵明晓在会上表示,龙湖长期看好租赁住房业务,2020年冠寓计划开到10万间,希望实现租金收入接近20亿元。
物业管理方面,年报显示,2019年,龙湖智慧服务新进入45个城市,基本完成一、二线核心城市及三、四线潜力城市的布局,实现营业收入42.8亿元(合并抵消前收入约为50.0亿元),同比实现突破性增长。原有增值业务,如租售、美居、旅游、优选等均实现高速增长。此外,通过5年的探索实践,龙湖智慧服务2019年全面完成科技系统“智慧服务引擎”的搭建,将各业务场景充分线上化。
截至2019年底,龙湖智慧服务已在全国118个城市开展专业化的物业服务,合约管理面积达4.28亿平方米,服务业主330余万户,业主满意度较高。
对于物业是否会分拆上市,邵明晓表示,暂时不会考虑分拆上市,龙湖C4的毛利率可达到26.3%,除了基本物业费,创新收入占比已经达到50%,“接下来,龙湖会提高创新收入能力,这块的增长和毛利都是比较可观的。”
龙湖集团表示,未来,龙湖集团将继续坚守“空间即服务”的战略,强调地产开发、商业运营、租赁住房、智慧服务四大主航道业务的多维驱动,协同发展。
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