疫情当前,相信不少朋友还在家中“休眠”,但开盘日如期到来。短期内A股必然要受到影响,可以理解为不可避免的“系统性风险”。
这是一个有些沉重的词,因为对于投资者来说,系统性风险是无法通过持有足够多的资产来分散掉,它对于市场上所有的参与者都会产生全局性的影响。
系统性风险虽然不可避免,但我们有办法弱化它——“量化对冲”就是一种有效策略!
对冲,听起来仿佛是种很激烈的操作,可事实上,这是一类求稳的策略。量化对冲基金,也正是一类正儿八经地追求绝对收益的基金。
要理解对冲,只需要把这张图给记牢咯:
量化对冲基金,使用的是市场中性策略,与市场的涨跌相关性很低。理论上无论股债牛熊,量化对冲基金都可以通过指数期货等工具来对冲,有效隔离系统性风险。
比如你看中某只新品包包,买入价1000元,未来可能涨到1500元,也可能跌到800元。然后你是个风险厌恶者,宁愿要不到1500元也不愿意跌到800元,于是考虑做个对冲策略。
那策略就可能是这样的,买入包包的同时买入这件商品的看跌期权(就是做空),比如约定一个月后以900元价格卖出。如果包包的二手价跌到了800元,还是可以以900元的价格卖出,这样损失少一些。如果二手价并没有跌,那么你就不会使用这个权利。
当然拥有期权这种可选择的权利,是需要期权费的。所以对冲也是有成本的,通过这部分成本,能换来对风险的规避。
自2017年以来,一直没有新的公募类量化对冲型产品面世,而2019年底,这类产品再度开闸,公募量化对冲时代重启。
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