无数次经验告诉我们,股票投资重要的是看所投企业有无竞争优势,企业竞争优势越大,越持久,意味着企业有又深又宽的护城河,投资者的回报就越高,越持续。
巴菲特曾说“投资的关键在于确定一家公司的竞争优势,更重要的是,确定这种优势是可以持续存在的。被宽阔的、长流不息的护城河所保护的产品或服务能为投资者带来丰厚的回报。”
有清晰的企业战略,被战略引领的企业,才有可能成为优秀的企业。战略选择比行业选择更重要。企业战略是指企业为了发展核心竞争力,获取竞争优势所采取的一系列综合性、协调性的约定和行动。
判断一个企业战略的好坏,就要看是否能为企业赢得胜利 ,续的竞争优势。那如何判断企业是否具有竞争优势?
第一步:确定企业所在的细分领域,明确该领域的市场结构如何,主要竞争对手有哪些?
第二步:企业在该市场中是否能维持稳定是市场份额,是否能长时间获得高于市场平均水平及主要竞争对手的投资回报率,特别是ROE能持续在15%以上。达到这2个条件,基本可以确定企业过去和现在具有了竞争优势。
第三步:明确企业竞争优势的来源,供应链、品牌、技术、渠道、团队、资金、专有性等等
第四步:未来竞争环境将会发生怎样的变化,企业将会采取什么样的措施,能否维持其竞争优势,持续时间会多长。
按四步下来,你就会明白为什么茅台是值得长期投资的,竞争优势是持续的。格力电器为什么跌跌不止,环境变了,不能确定其是否可以维持持续的竞争优势。
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