千亿资金，买买买！

什么是固收 ？固收为盾， 股票资产为矛，攻守兼备，是它在市场大火的真正原因。

千亿资金买买买

最近股市一片大火，大批散户跑步入市。

大盘成交量暴增，上证也再次突破3000点，目前在3400点左右。

不少证券公司，由于交易量过大，出现炒股软件卡机，下不了单。

想开户的就更难了，线上去排队吧，营业部出现久违的大爷大妈开户排队。

昨天晚上我去小区隔壁理发，理发师傅戴个口罩，都来找我问股票。

我觉得，现在互联网这么发达，股市一好，消息传播的也太快了！相信大家身边也都是这个情况了。

这两天，身边不少朋友问我最多要么是加仓买点啥？要么是要下车吗？

说到底还是大家心里没底，是真没底。

要知道，现在券商银行地产这些大象这么一暴涨，基本把便宜货都消灭干净了，而医药、科技、消费早已在天上了，有的涨了一倍以上。

很多散户进退两难啊。

那怎么办，现在还有啥可以上车？

固收 基金。

一般股市大热、爆款基金频出的时候，不妨逆向思考，去配置偏固收类的基金。

实际上，聪明资金已经在行动。

今年海内外股市巨震，采用“固收 ”策略的基金品种规模激增。

Wind数据显示，今年上半年，采用“固收 ”策略的新基金，发行了92只，发行规模达1165亿元。

而对比下，去年同期才发行38只，发行规模为196.88亿元。

这样在上半年，“固收 ”策略的新基金发行，同比增长近五倍，创下同期历史新高。

这么多资金青睐“固收 ”策略，原因是什么？

固收 策略大行其道

“固收 ”策略在今年大行其道，是市场发展的必然。

一、固收 走红的背后：市场有巨大需求

固收 策略的走红，并不是偶然，而是市场发展的必然。

过去，中国居民存款集中在银行存款、银行理财产品和以“余额宝”为代表的货币基金。

但目前，中国主要银行的1年期存款利率约为1.75%，余额宝七日年化收益率不断降低，均创下历史新低。

这类收益很安全，但这么点收益率，根本不可能跑赢通胀。

今年，随着各国货币大放水，银行利率在可预见的未来，将不断下行。

我国居民投资渠道有限，从几个途径看，房地产行业，已有房住不炒的政策；P2P行业，一地鸡毛；信托行业，打破刚兑。

随着资管新规的要求，保本理财要全部退出，这对新的理财产品提出了巨大的要求。

虽然中国股市最近走好，但不要忘记，中国股市历来有七亏两平一赚的说法，市场再热闹，大部分人到最后，恐怕还是亏钱的。

在这个时候，固收 基金出现了，适应了市场的理财产品需求，成为千亿资金买买买的天命之子。

二、C位出道的固收 ，好处在哪里？

先来解释下，什么叫“固收 ”基金。

固收 ”策略，追求的是在控制波动的前提下，提升投资组合的收益弹性。

它就像是在煲粥的时候另外加点料，既有纯债类资产，也有部分可转债、股票等资产。 

“固收 ”，顾名思义，由两部分构成，“固收”部分和“ ”部分。

“固收”部分，这部分是债券类资产，主要是在风险防范的前提下获取一定的收益机会。

而“ ”的部分是引入风险资产，一般包括股票、可转债、商品、衍生品等等，它的目的是提供更高的收益。

一般来说，一个“固收 ”产品，固收部分占据绝大部分比重，而“ ”的部分往往占到10%—40%,也就是说，“固收 ”的产品，主要特点是力争获取稳健收益，这是适合大多数人的选择。

简单说，如果你想获得超过理财产品的收益、超过通胀率，又不想承担过大的风险，那么， “固收 ”基金可能是一个良好的配置。

对于投资者来说，“固收 ”解决了市场上一个致命的痛点，那就是择时的问题，其实大部分基金投资者的亏损，并不在于基金业绩不好，而在于时间点的选择错误。

“固收 '基金，以债券为主仓，强调风险控制，收益平稳向上，降低波动性和回撤，自然没有大起大落的可能，避免了投资人反复追涨杀跌，解决了择时难题。

数据来源：Wind，截至2020-6-5。历史业绩不代表未来表现。

我们可以用偏债混合型基金、二级债基代表采用“固收 ”策略的基金，近3年，偏债混合型基金指数实现17.29%的增长、混合债券型二级基金指数实现15.41%的增长，年化收益6%-8%的产品比比皆是，收益超余额宝的三倍！同时最大回撤为-3.22%。（数据来源：Wind)

汇添富固收 ，有啥不一样

固收 策略的特点，用四个字形容，那就是“攻防兼备”。

“固收 ”策略，用比股票基金小的波动，争取比纯债基金高的收益，来满足当前市场对理财产品的巨大需求。

目前国内做”固收 “产品的公募基金越来越多，但和其他公募基金相比，我发现在7月20日首发的，由平安银行与汇添富基金强强联手、重点推荐的“固收 ”精品基金——汇添富稳健收益混合（A/C:009736/009737）优势很明显：

第一、股票为矛，比重40%，汇添富基金是知名的“选股专家”

汇添富稳健收益，投资于股票资产占基金资产的比例为0-40%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%），可在控制风险的前提下，充分精选沪港深三地优秀个股。

“固收 ”产品的重点在于“ ”，即组合中的股票等权益资产。

向来以“选股专家”著称的汇添富，能够充分发挥主动选股优势，寻找确定性更强的优质公司并获得溢价，同时也能将选股能力嫁接到固收投资，将主动权益投资能力转化为风险定价能力。

数据显示，汇添富股票主动投资管理规模及业绩均位居行业前列。

截至2020年一季度，汇添富主动权益基金管理规模在全市场排名1/114，股票投资主动管理平均收益率达185.54%，在同期全市场基金管理人中排名3/60。

第二、固收为盾，汇添富“固收 ”产品成立以来全线飘红

汇添富的固收研究与权益研究由公司研究部统一管理，汇添富在固定收益领域能够将其对公司、行业长期深刻的理解转化为对信用风险更深刻的理解，从而将主动权益投资能力转化为风险定价能力。

因此，汇添富多年深耕“固收 ”领域取得了累累硕果：布局早、产品全、业绩亮眼，相关产品成立以来全部实现正收益。

从布局来看，汇添富拥有完善的产品线，“固收 ”产品中股票可投比例上限无论20%、30%还是40%等，均拥有多只代表产品，能够满足不同风险偏好投资者的需求。

数据来源：各基金2019年年度报告，数据截止2019.12.31

第三、基金经理业绩优良，为投资保驾护航

汇添富稳健收益混合的基金经理赵鹏飞，有12年证券基金从业经验，券商、保险资管投资背景，2015年8月加入汇添富基金管理股份有限公司。

他的险资背景，使“最优风险收益”理念深入投资行为，12年历练，穿越牛熊形成稳定的投资风格和正确的投资价值观。

赵鹏飞有稳健的投资风格，追求绝对收益、严格控制回撤。

赵鹏飞有严谨的投资价值观，以深入的企业研究为前提，选择高质量股票，行业分散配置、个股适度集中、仓位动态调整，追求最优风险收益。

赵鹏飞在长达十年的投资经历中，曾经尝试过各类投资方式，择时投资、主题投资、大势判断、政策预判、板块轮动不一而足，在不断总结、思考后，形成了“选择高质量股票”的投资价值观，只有这样才能持续为客户创造价值。

在投资业绩上，赵鹏飞管理的股债混合基金，汇添富民丰回报混合，成立以来至2019年底收益率为16.29%，同期基准仅5.42%，成立以来年年皆为正收益，收益持续增长。

数据来源：净值数据来源于基金年度报告及官网披露，数据截止2019.12.31，已经托管行复核；净值走势图来自于基金2020年1季度报告。

他管理的汇添富中国高端制造股票，在风险控制的前提下业绩亮眼，2017年3月成立至2019年底，净值增长45.7%（同期业绩基准-13.23%）。

数据来源：净值数据来源于基金年度报告及官网披露，数据截止2019.12.31，已经托管行复核；净值走势图来自于基金2020年1季度报告。

第四、没有最短持有期，兼顾收益性和流动性

汇添富稳健收益混合，除新基金都有的三个月封闭期外，没有设置最短持有期。

投资人不用受限制于持有一年、两年、还是三年。

这样的设计，照顾了流动性，更方便投资人的进出。

总结：钢铁后卫、攻守兼备

一个足球队要赢得世界杯冠军，重要的不在于进攻，而在于防守。

体育界流传着一句老话：进攻赢得票房，防守赢得总冠军。

而“固收 ”基金，在组合的作用，属于一个球队里的钢铁后卫。

它以固收为盾、股票为矛，攻守兼备，胜在平衡，是一个良好的基金组合所必备的重要部分。

所以，这就是为什么“固收 ”基金，越来越得到市场青睐的原因。

和市场同类产品相比较，从投研实力、管理经验、产品线、基金经理经验、产品设计看，汇添富稳健收益混合（A/C:009736/009737）都是一个很优秀的投资品种。

更何况，它在成立后将每日开放申赎，可满足更灵活的理财需求。既攻防兼备、又灵活机动。

我的结论是，这是一只有特色的固收 基金，适合大多数个人投资者，也适合大型机构作为资产配置的一部分，值得重点考虑。

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。该基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。该产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。数据来源：基金年报，截至2019/12/31。睿丰混合（股票可投比例上限为30%）、弘安混合（股票可投比例上限为40%）均成立于2017.9.29，并于2019.3.29转为上市开放式基金（LOF），封闭期及转型后均为正收益，鉴于转型后至2019.12.31未满一年，且第三方机构统计成立时间不一致，故未列示。汇添富稳健增长混合成立于2019.11.5，暂时无法在公开报告中获取业绩，故未列示；汇添富稳健增益一年持有混合（股票可投比例上限为40%）成立于2020.5.22，因基金成立未满6个月，故未列示业绩及基准。多元收益A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：3.30%/1.27%、0.70%/-3.95%、28.99%/10.55%、14.19%/5.04%、1.46%/-2.44%、4.29%/-1.09%、0.49%/1.47%、11.20%/4.56%；双利增强A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.50%/0.45%、9.25%/5.80%、14.12%/4.93%、1.92%/4.31%、4.74%/4.30%、1.81%/4.01%、9.98%/4.38%；双利A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：21.75%/5.71%、14.31%/4.19%、-0.88%/-1.64%、4.91%/-3.39%、-2.15%/4.74%、16.76%/1.35%；年年泰A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：6.16%/3.23%、4.58%/0.82%、10.16%/10.63%；年年丰A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：5.61%/3.92%、-1.17%/0.82%、11.64%/10.63%；年年益A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：3.37%/3.19%、1.82%/-1.75%、9.52%/7.83%；添福吉祥成立以来各年度业绩及基准表现分别为：5.65%/0.45%、-1.15%/-1.75%、9.40%/7.83%；民安增益A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：2.63%/0.81%、7.16%/10.63%；盈润A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.75%、14.67%/7.83%；民丰回报A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：2.96%/0.19%、4.19%/-1.75%、8.41%/7.83%；熙和精选A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.65%/-3.83%、10.77%/11.17%。赵鹏飞管理的基金：汇添富中国高端制造股票2017-2019年度业绩及基准表现分别为35.90%/-5.07%、-20.16%/-29.22%、34.29%/29.14%。汇添富多策略定开混合成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.70%/9.20%、-10.95%/-10.26%、7.78%/18.69%。汇添富民丰回报混合A2017-2019年度业绩及基准表现分别为2.96%/0.20%、4.19%/-1.23%、8.41%/8.26%。汇添富智能制造股票2018-2019年度业绩及基准表现分别为-14.27%/-25.65%、30.13%/34.03%。汇添富悦享定开混合A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：8.35%/19.49%；汇添富内需增长A自2019/7/31成立以来累计回报及基准表现分别为3.03%/7.66%；汇添富3年封闭竞争优势混合成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.58%/5.82%；汇添富稳健增益一年持有混合于2020.5.22，成立未满6个月，故不登载业绩。

*注：主动权益基金资产净值是指业绩基准中股票（权益）规模比例值大于或等于60%的基金规模，一般包括股票基金、偏股混合基金、QDII基金中的权益基金。①主动权益基金资产净值数据来源为银河证券基金研究中心2020年4月23日发布的《【规模榜单】2020年1季度公募基金资产净值与份额规模汇总（管理人角度）》，汇添富主动权益基金资产净值1091.64亿元，在同期全市场基金管理人中排名为1/114，统计截至2020/3/31。按照银河证券基金研究中心向汇添富出具的《评价报告证明函-2020年4月24日》，主动权益基金资产净值是指业绩基准中股票（权益）规模比例值大于或等于60%的基金规模，一般包括股票基金、偏股混合基金、QDII基金中的权益基金。②过去10年指2010/4/1-2020/3/31。③股票投资主动管理收益率和排名数据来源为银河证券基金研究中心2020年4月23日发布的《2020年1季度公募基金股票投资管理能力评价报告（算术平均口径）》，汇添富旗下股票方向基金在过去10年的算术平均净值增长率为185.54%，在同期全市场基金管理人中排名为3/60。该评价是按银河证券基金评价中心“股票投资主动管理能力评价”体系做出的界定，包括银河证券基金分类体系中的标准股票型基金（A类）、偏股型基金（股票上下限60%-95%，A类）、普通偏股型基金（A类）、灵活配置型基金（股票上下限30%-80%，A类）、灵活配置型基金（股票上下限0%-95% 基准股票比例60%-100%，A类），且后三类中业绩比较基准中股票比例值均需要大于等于60%，计算方法为算术平均法。④为保证业绩可比性，该区间符合标准的基金管理人为60家。