价值投资与理性交易区别十分明显。粗略概括至少有9个方面:一是价值讲究概率优先,兼顾赔率,持仓相对集中;交易讲究赔率优先,兼顾概率,持仓相对分散。二是交易及时满足感强,在相对较短的时间内给出胜负结果;价值需要延迟满足,有时需要长时间的等待甚至煎熬;三是交易通常追涨杀跌,先战而后求胜,在每一笔交易开始之前,输赢结果未知,但因为有止损线,大致输多少是锁定的;价值通常追跌杀涨,先胜而求战,输赢的时间不确定,但能赢多少事先基本确定。四是交易需要不停地寻找新“姨太”,因势而动;价值只需守住几个“老情人”,等待舒服的击球区;五是每笔交易结束,虽然也有经验教训,但很难积累知识;价值不停的循环往复,长期形成知识复利。六是交易的成就有相对规模上限,资金量越大,交易的难度越大,初期赚钱速度很快,但后期很难形成突破;价值投资的资金体量没有天花板,不疾而速,卓越者众多。七是交易流派五花八门,市场跟随、动量跟踪、主题炒作、看图操作等等,1000个人有1000个交易系统;价值投资只围绕公司基本面这一个锚。八是交易的核心是应变,就像编程一样,如果这样那么怎么样,如果那样那么又怎么样,需要具有超强的执行力;价值的核心是不变,讲究风动幡动心不动,需要具有极强的忍耐力。九是交易讲究个股战术,兼顾板块、市场等战役层面,买点和卖点力求精准甚至需要量化;价值往往只考虑战略,忽视战术,买入或卖出是一个模糊的区域等等。
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