今天卖出了万孚生物,有人问我是不是不看好医药股了。实际上,去年5月中旬发帖分析万孚,当时按正常的盈利推算预计到2024年5月万孚市值到342亿,可是由于市场的极度疯狂2020年4月市值就已经到了341亿,你说该不该卖呢?长期持有是手段,获取一定的投资收益才是目的。精选企业,买入时按最悲观的预期推测未来可能到达的市值,买入后如果由于市场乐观预期提前兑现,价值投资者就能够获得超额利润。
就像万孚生物这个例子:先估算企业未来几年的净利润,然后给予相对比较合理的估值,根据 市值=估值*净利润,算出一个当年的市值,然后与当前市值相比,看看潜在的获利空间,这也是一种比较常见的估值方法。
比如:中顺洁柔我们估算2021年净利润为9.2亿,若给30倍估值,合理市值为276亿,当前市值为231亿,持有一年,潜在的获利空间为19%。如果我们能够接受这样一个收益,那么就可以考虑买入。
再比如:华熙生物我们估算2021年净利润为10.2亿,若给予40倍估值,合理市值408亿,当前市值为435亿,那么显然没有获利空间,作为保守的投资者最好观望。
再比如:嘉必优2019年净利润为1.2亿,我们估算净利润每年能增长20%,那么到2024年净利润为3亿,到时给予30倍估值,合理市值为90亿,目前市值46亿,4年大概有一倍的获利空间,年化收益18%。如果能够接受这样一个收益的人,则可以买入。如果市值疯狂了,给到60倍,那么对应市值将为180亿,潜在的获利空间可能更大。
这是一种看似比较简单的分析方法,大家可以尝试。难点就是:要比较准确的估算企业未来几年的净利润,并且能够给一个比较合适的估值。这一切都来自对企业的认识和了解。
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