一、行业估值:
2011年以来电子行业下跌约4.77%,同期上证综合指数上涨约7.13%。而进入二季度以来,电子行业指数开始呈现高位振荡态势,符合我们二季度策略报告中对电子行业走势的判断。
二、行业动态:
1、半导体行业:iSuppli 将2011年全球半导体行业销售收入同比增长率从5.8%上调至7%;
2、LED 行业:2011年3月台湾上柜上市LED 芯片厂商营业收入环比增长23.7%,LED 封装厂商环比增长30.2%;
3、触摸屏行业:
1)智能手机:苹果公司2011年第二季度财报显示其iPhone 销量达到1865万部,同比增长113%;据TEJ 统计,2011年3月份台湾智能手机供应链同比增长84%,其中子行业触摸屏增长最快。
2)平板电脑:据Gartner 分析,2011年全球平板电脑销量将达约7000万台,同比增296%,其中苹果iPad 系列约5000万台;2012年将达约1亿台,同比增55%。
三、投资建议:
1、长信科技+莱宝高科:我们坚定看好2011年和2012年全球电容式触摸屏行业,我们对电容式触摸屏供求关系,尤其是小尺寸电容式触摸屏供求关系保持乐观态度。莱宝高科是国内电容式触摸屏行业龙头企业,而长信科技相比莱宝则有着更大的业绩弹性。我们强烈推荐长信科技和莱宝高科,其中长信科技20
11、2012年动态PE 约为30倍和16.5倍;莱宝高科20
11、2012年动态PE 约为27倍和19.6倍。
2、科大讯飞:我们坚定看好语音行业广阔的发展前景,而科大讯飞在中国语音行业为绝对龙头企业,2011年一季度公司扣除非经营性收益净利润同比增长超过100%,我们认为科大讯飞传统业务将维持长期高速增长,讯飞语音云业务将体现公司真正价值。
3、力源信息:IC 目录销售行业具有进入壁垒高,能持续稳定增长特点,我们推荐目前国内IC 目录销售唯一的投资标的力源信息,公司相比国外龙头企业Digi-key 有着巨大的成长空间,并且公司在中国还有地域优势和成本优势,我们认为公司凭借上市东风,未来两年将维持50%以上增速。
4、雷曼光电:在LED 行业中,我们更看好LED 封装和应用领域的雷曼光电,其收入规模远小于国星光电,我们认为雷曼光电凭借知名的品牌和优秀的技术,有较大的业绩弹性。
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