山东博兴的万山，自幼便热衷于攻读诗书，可一贫如洗的他时运不济，以致于他都二十多岁了，连个秀才都考不上，这让他感到苦闷不已。
据说在乡里有个陋俗，里正一职多由富户来担任；而那些老实厚道且有上进心之人，不但不能为自己增添财富，反而为此落个倾家荡产的境地。
恰巧今年，万山被选举为里正一职。可他连温饱都成问题，哪里有银钱来上交应征税款，于是便连夜逃往济南，租一间简陋的房子住了下来。
有一天晚上，一个绝色女子来到万山那里。万山很喜欢这个女子，于是便收留了她。
问她姓甚名谁，女子坦诚相告，说：“我名叫胡月，虽是只狐妖，但不会伤害公子你的。”
万山见她如此坦诚，心中很是高兴。胡月嘱咐他不要与别的人住在一处，于是每夜都来与万山共度良宵，过着恩爱的夫妻生活。屋中那些生活必需品，无一不是胡月供给的。
过了不久，突然有几个与他相识的人不断地前来拜访，往往要住上两夜才肯离开，万山不胜其烦，可又不好将他们拒之门外，不得已之下只能将实情告之。
客人们都希望一睹胡月的芳容，万山心中有愧，可还是向胡月传达客人的意愿。
胡月笑着说：“见我作何？化出人形的我还不是与常人一般无二。”
只闻其声，不见其人。这空谷幽兰之声直勾得众人心痒难耐，于是更加想要一睹她的芳容了。
其中有个叫孙德的人，他善于与人说笑，一再请求胡月现身一见，还笑着说：“光听到这娇翠欲滴的声音，就足以让人神魂颠倒，又何必吝惜你那娇颜，空使人闻其声，却还要思其人呢？”
胡月也玩笑道：“乖孙儿，你是要给祖母我画个'行乐图’吗？”
众人一听，无不哈哈大笑。
胡月接着说：“我是只狐，就给各位讲讲关于狐的故事，不知大家可愿一听？”大家都齐声说好。
胡月看着一双双期待的眼神，于是便开始绘声绘色地讲了起来：
从前有家客栈，常常有许多狐狸岀来作祟，住客知道后，当即纷纷相互转告别到那里投宿。
从此这半年以来，这家客栈门可罗雀，冷冷清清，没有一个人肯上门投宿。客栈掌柜敢怒不敢言，也非常忌讳别人提到'狐’字。
这时，忽然来了一位叫赫连寻的异国的客人，看到这家客栈便想来这里投宿，掌柜十分高兴，不料却有人悄悄告诉赫连寻的仆人说：“这家客栈时常闹狐狸。”
仆人一听，心里害怕极了，忙将此事告诉了赫连寻，于是就打算换个地方去住。
掌柜顿时急了，忙解释说那是谣传，赫连寻这才住了下来。
可就在他步入卧房正要躺下休息时，突然从床下传来一阵窸窸窣窣的声音，接着就见一群老鼠从床下冲了出来。
顿时就吓得赫连寻直呼“有狐！有狐！”然后就朝着掌柜大发雷霆，说：“这根本就是个狐狸窝，你还竟敢骗我说没狐，简直欺人太甚！”
掌柜问道：“你看到的狐是何模样？”
赫连寻理直气壮地说：“个头极小，不是狐子，便是狐孙。”
胡月刚将这则故事讲完，在座的客人无不哑然失笑。
孙德故作无赖道：“你既然不肯让我见上一面，那我们今晚便宿在这不走了，让你们无法共度良宵美梦。”
胡月不以为意，笑着说：“你们在此寄宿倒也无妨，不过若有冒犯之处，还请见谅。”说完就意味深长地看了众人一眼。
众人顿觉脊背发凉，唯恐胡月对他们恶作剧，于是便起身争相告辞离去。
然而每隔几日，总要上演着眼前这一幕，惹得胡月对他们就是一顿笑骂。
胡月倒也幽默风趣，常常一句话就能逗得大家捧腹大笑，就算再滑稽之人也说不赢她，大家因而一致风趣地称她为狐娘子。
有一天，万山宴请宾客，他居于首位，孙德与另外两位客人刘浩（字所见）、吴鸣（字所闻）分别坐在左右两边，上头还专为狐娘子设了个小几，请她入座。
狐娘子推脱说自己不会饮酒，大家于是请她讲些笑话来助兴，狐娘子便愉快地答应下来。
酒过数巡，大家一边掷着骰子，一边行着瓜蔓酒令。刘浩恰巧将骰子掷在瓜色上，自然该罚，于是把杯移到上座，笑着说：“狐娘子一直不饮酒那什么行呢？我这杯就由狐娘子代劳吧！”
狐娘子连忙推辞，笑着说：“我素来滴酒不粘的，但可以讲个故事给各位助助酒兴。”
孙德当即捂起双耳，表示自己不想听故事。
于是便与其余同伴说：“若谁骂人，那就得罚谁酒。”
狐娘子摇头失笑，说：“那我骂狐如何？”
大家齐声道：“可以。”然后便纷纷侧着耳朵倾听着。
狐娘子于是扯了扯嗓子，就开始绘声绘色地讲述起来：
从前有位大臣，戴着狐皮帽子出使红毛国，拜见红毛国王，国王从未见过这样的帽子，觉得很是稀奇，忙问道：“这是什么毛，不仅柔软，且还十分暖和。”
大臣便告诉国王说：“禀报红毛国王，此乃狐狸的皮毛。”
国王生平从未见过，且还未听说过狐狸这一物种，于是道：“在我红毛国从未听说过这东西，这个'狐’字该如何写？”
大臣一边用手在空中比划着，一边开口解释说：“左边是个大瓜，右边是个小犬。”顿时逗得宾主再一次捧腹大笑起来。
刘浩、吴鸣见孙德如此窘迫的模样，于是说：“雄狐去了何处，纵使雌狐在这如此放肆。”
狐娘子又接着说：“刚才那则故事我还未讲完，便被大家吵吵嚷嚷地打断了，还请各位听我继读讲完：国王也没有听说过骡子，所以见到大臣骑的骡子，就奇怪地询问大臣，大臣告诉国王说，'这是马生的。’国王一听，更加奇怪了。
大臣说：'在我们中原是马生骡，骡生驴。’国王又详细询问驴的长相，大臣笑着说：'马生骡，是臣亲眼所见，而骡生驴却是臣所闻’。”故事讲到这，在座的人又一次哄堂大笑起来。客人们深知自己不是她的对手，于是就相约今后，谁第一个开玩笑，就罚谁做东道主。没一会儿，大家逐渐有了醉意，再相互取笑了一阵就各自散了。
转眼就过了两个多月，狐娘子与万山一同来到博兴边境。
狐娘子对万山说：“我的一个远房亲戚就住在这里，既然路经此地，就不得不登门拜访他们，况且天也快要黑了，我便带你去借宿一晚，到了明日再继续赶路吧！”
万山问她在什么地方，她指着前方说：“不远，再走两里多路就到了。”
万山心生疑惑，以前他来过这里，明明荒无人烟，又怎会有人居住。可走了两里多路果然有个村落，万山于是更加疑惑了。
这是一个他见所未见的村落，没有被硝烟侵染过的痕迹，处处鸟语花香，如同一个世外桃源一般。
狐娘子上前敲了敲门，不一会儿大门就打开了，出门迎接他们的是一位热情的老仆。
走进大门一看，映入眼帘的便是层会叠叠的房屋，假山林立，百花齐放，就好似走入了人间仙境。
这时，主人走了出来，是一个慈眉善目的老翁和一个穿金戴银的贵气婆婆，热情地向万山施礼请坐。接着就命下人们摆上了一桌丰盛的美味佳肴，全是他没有吃过的山珍海味；将万山当作至亲一般的照顾，那晚狐娘就带着万山借宿在了老翁家里。
第二天天刚亮，狐娘子对万山说道：“若我突然与你一同回去，怕是会引起别人的猜忌，你先行一步，我随后就到。”
万山便依了狐娘子先回了家，并且还预先将情况告知家人。不久之后，狐娘子果然如约而至，与万山谈笑风生，可家人却只闻其声，未见其人。
转眼又一年的时间转瞬即逝，万山突然有事到济南去办，狐娘子也与他一同前去，途中忽有几人迎面而来，狐娘子顿时依依不舍地对万山说：“我本是陕西人，因与你有缘所以才会跟你这么久，如今我的兄弟姐妹来接我回去，不能再侍候你了。”万山想要挽留，狐娘子他们当即化作一道烟雾就消失在了眼前。
