投机有术之 战略性减仓后如何操作

战略性减仓后如何操作

 

 

背景环境：情绪亢奋导致估值过高，我们进行了战略性减仓。

 

困    扰：我们卖出的时机，不太可能是最高点，而行情上涨，我们的净值没有表现，是很痛苦的。 

 

解决办法：将价值投资倒过来做。清仓后，拿出一定比例资产（以30%为例），投机性买入指数。

 

 

操作原则：

1.当此操作对总资产影响达到 -2% 或 +10% 时卖出。

2.触发止损条件后，若指数不创新高，则不再买入。

3.触发止盈条件后卖出，重新买入。此时，操作纪律以获利后的新的总资产为标杆。（实际操作中，则不因获利达到目标而进行卖出后再买入的操作，只需在纪律上，回到原则1.）

4.以第一次操作前的总资产为限，如因该投机方式导致总资产减少10%，则终止操作。

 

原    理：在牛市中后期，市场极端亢奋的状态下，随机买入指数，泡沫破灭前，收益期望值为正。

 

目    的：享受泡沫带来的收益。当泡沫破灭时，用2% — 10% 的损失，来换一个熊市。

 

风    险：我们连续止损，指数却连创新高。用简单的数学推理可知，发生这种情况的概率很小。

 

为什么不重仓操作：

1.未经考验，此方法的有效性存疑。

2.不能排除极端情况下，大盘连续跌停的可能（美股可以一天跌去20%，没有理由认为A股不会，跌停板只是改变风险释放的方式）。人类有自我欺骗以营造安全感的心理倾向。战争、瘟疫等重大灾难的发生机率，在人们心中是被严重低估的。