一认识金属钒
钒是一种银灰色的金属熔点1890±10℃属于高熔点稀有金属之列它的沸点3380℃纯钒质坚硬无磁性具有延展性但是若含有少量的杂质尤其是氮氧氢等能显著降低其可塑性
钒是小众金属产品尽管数量小但钒被称之为现代工业的味精是发展现代工业现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料钒在冶金业中用量最大从世界范围来看钒在钢铁工业中的消耗量占其生产总量的85%与此同时钒在化工钒电池航空航天等其它领域的应用也在不断扩展且具有良好发展前景
在自然界中钒很难以单一体存在主要与其他矿物形成共生矿或复合矿目前发现的含钒矿物有70多种但主要的矿物有以下3种钒钛磁铁矿钾钒铀矿石油伴生矿现在已探明的钒资源储量的98%赋存于钒钛磁铁矿中V2O5含量可达1.8%
在钢铁冶炼过程中通过加钒工艺可以显著提高钢筋的抗拉伸性能是新国标中提高螺纹钢抗震性能主要措施主要用于替代原有的穿水工艺2018年2月份中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局中国国家标准化管理委员会于2018年2月6日发布公告计划从2018年11月1日开始执行钢筋混凝土用钢 第2部分热轧带肋钢筋标准号GB/T 1499.2-2018以下简称螺纹钢新国标并引起产业链上下游广泛关注
自下半年开始钒价开始进入上涨快车道如图1所示到新国标执行的11月份国内钒价已经飙升至51万元/吨高价随即从10月份开始钒价一路下滑以98片钒为例6月上旬98片钒在11万-13万元/吨市场主流价格较年初跌幅高达50%较18年高价下跌接近8成
图1数据来源卓创资讯
二影响钒价的核心逻辑
影响钒价的核心逻辑是供需其中供给主要看生产企业的生产情况以及环保等因素对钒金属冶炼的影响从供应情况来看钒产品供应相对稳定
国内五氧化二钒的产量相对稳定月产量维持在7000吨左右从2018-2019年五氧化二钒月度产量情况来看在10月份钒价下跌之后五氧化二钒产量有所下降2018年12月份五氧化二钒产量仅有6500吨进入2019年之后产量有所回升
另外由于钒金属价格的上升也带动了钒企业扩产现象的增加据卓创资讯调查仅西北西南地区预计2019年产量将达到1.5万吨左右较去年同比增幅约100%供应的增多也在一定程度上修复了市场供需平衡表钒金属下跌有供应因素的影响
图2数据来源卓创资讯
从需求角度看钒金属85%应用于钢铁冶炼因此可以通过建筑钢材产量判断钒金属需求图3为卓创资讯监测的建筑钢材周度产量数据自2018年下半年以来国内建筑钢材产量就呈现缓慢下降的趋势到2019年1月份产量见底回升上半年国内建材产量呈现明显的增加趋势尽管从趋势图上看建筑钢材产量呈现V型走势但建筑钢材产量总体稳定
图3数据来源卓创资讯
从建筑钢材产量情况来看既然建筑钢材产量总体稳定但为何片钒价格出现近8成的跌幅从需求角度似乎难以解释
从片钒价格走势来看自2018年一季度开始片钒市场价格一路飙升主要原因是钢厂囤积片钒的行为导致需求阶段性上升所致翻看2018年有关调研我们会发现在10月份之前市场普遍预期螺纹钢新国标会严格执行进入10月份之后这种预期被逐步证伪由于改成加钒工艺后螺纹钢生产成本会明显上升因此很多企业在生产过程中存在侥幸心理并未在规定时间节点100%严格执行新国标由于市场督查行为的缺失因此市场仍存在大量穿水工艺螺纹的存在因此实际对钒需求量并没有预期中的高
另外新国标螺纹钢生产工艺中并非加钒一种在螺纹钢生产过程中使用铌铁同样也可达到新国标标准相对于钒金属价格铌铁在2018年涨幅明显偏低也在一定程度上对钒铁形成替代减少了部分钒铁的需求进入2019年以后由于钒铁价格快速下跌铌铁价格优势已经基本丧失6月上旬钒铁价格贴水铌铁价格1万-2万元/吨从而使得钢厂加大对钒金属的采购力度同时对铌铁的依赖性有所降低
三钒金属下半年运行逻辑
从供应角度来看钒金属供应量相对稳定即使考虑新增产能的影响下半年增量仍相对有限而对于需求钒金属价格下跌后铌铁的替代性已经基本消失因此只需考虑螺纹钢产量的变化即可上半年国内钢材供应量保持较快增长态势据国家统计局统计数据2019年1-4月全国钢材产量达到37086.1万吨累计增长11.1%螺纹钢5月份产量仍保持增加状态短期来看螺纹钢供应已经基本达到历史高位水平由于铁矿石价格上涨因素影响钢材生产利润下滑明显螺纹钢产量继续上升的动力不足4月份日均68万吨左右的钢筋产量或是2019年的峰值水平
整体来看短期螺纹钢高位产量仍可支持钒价相对坚挺由于房地产用钢需求基本见顶下半年支撑螺纹钢价格的需求因素也将逐步转成利空螺纹钢价格或难以支撑供应方面或呈现震荡走低状态会对钒金属需求形成利空影响
从政策角度来讲需要密切观察市场监督部门是否会针对新国标制定严格的执行政策政策趋严或成为钒金属需求的重要支撑卓创资讯分析师 刘新伟
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