【1126】自3458点开始横盘的第93个交易日

家庭理财频道特邀嘉宾

赵 泓 霖

声明：所有观点仅供参考学习，个股案例只作为教学分析，不作为买卖推荐，据此操作，风险自担，股市有风险，投资需谨慎！

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很多粉丝留言表示不知道《霖观大盘》播出的具体时间，在这里强调一下，本节目的播出平台是家庭理财频道，首播时间是每个交易日晚19:00-19:20，重播时间是次日早间8:20-8:40，大家可以在这两个时段锁定本栏目。

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节目精要

上证指数自3458点开始形成的横盘震荡格局，截止到今日已经是第93个交易日了，时间确实是不短了，不过类似这样的横盘周期历史上也是存在的，不足为奇，这种既上不去又下不来的状态，说明多空双方势均力敌，考验的是我们的耐力。

股市中有句俗语叫“久盘必跌”，其实并没有什么特别的技术依据，因为横盘之后无非就是两个方向，要么向上突破，要么向下突破，而打破格局的既可以是消息的刺激，也可以是资金的异动，如果抛开这些，我们还是要结合前面的走势来分析。

若是横盘整理之前是下跌行情，那么绝大多数情况未来会选择向上突破；若横盘整理之前是上涨行情，这就相对比较复杂了，最终的方向性选择具有相当大的不确定性，必须根据量价特征并结合技术指标来进行具体的研判。

不过就策略来讲，不管是哪种行情之后形成的横盘整理行情，投资者这时都应该多看少动，等形态明朗后再伺机介入。

02

小编分享

国金证券：如何避开价值陷阱

价值陷阱是低估值策略无法回避的问题，所谓价值陷阱是指低估值股票价格持续下行，并没有出现均值回归的情形。

1）导致价值陷阱的原因：公司低估值有可能反映的是未来行业景气下行。行业竞争加剧，市场份额下滑，也会使得那些看似便宜的公司演变成价值陷阱。除了行业因素之外，公司自身战略决策也是造成价值陷阱的重要因素，实际上公司陷入价值陷阱的背后或多或少都有公司内部治理的问题。

2）避开价值陷阱需要回到基本面研究。对企业盈利能力的分析，除了行业等宏观因素之外，更重要的是自下而上分析公司的盈利模式和竞争格局。一般来说企业盈利主要来自内生增长的公司业绩相对更加稳健，主要依赖外延并购和对外投资的公司业绩波动更大。

3）除了盈利之外，企业产生现金流的能力也至关重要，特别是企业利润转化为现金流的能力以及公司自由现金流的持续性。一般来说，公司过去5-10年的经营性现金流加总和净利润加总的比值大幅低于1是一个消极信号。