炒房本质上是对货币购买力的不信任，深什么理的只是放大了下这个不信任，这一点几乎妇孺皆知。有点钱就担心贬值，就去找涨价标的抗衡。
以前是啥房子都买，郊区稻田里竖起来的也抢。后来房子实在太多了，大部分房子不再升值，就开始炒作大城市核心地段和局部好的学区房。
大家有钱就去负债买房，货币对资产的购买力持续下降，带来两个结果：一就是消费能力下降，除了房子卖的凑合，其他消费都萎靡，老百姓消费能力下滑很明显。
二是房子越来越多，供大于求，资金为了抗贬值，只能不断缩小范围，不断聚集头部，比如上面提到的越来越少的大城市好学区房。

带来这个现象的原因，一是对土地财政过度依赖，卖地太来钱了，二是实体不再高速发展，又过度依赖地产做好看经济指标，体现优越性，超级地租更加抑制了实体。
另外我们的CPI指数都是基本消费价格，忽略了资产价格，导致资产价格失去约束，一路狂奔，最后实质上是自己做空自己的本币，大家对本币不信任，缩水太快了。

最后可能就是购买力下降不仅体现在资产价格上，慢慢体现在流通价格上，然后也会体现在成本驱动的消费价格上，然后就是高利率抑制价格，直接刺破泡沫。消费不足也不影响涨价，现在很多商品就遇到这个问题了。
到时候刺不刺破就不是你能选择的了，是物价决定的，没什么比物价还重要了。三五年估计差不多了。

从以前大家都有钱，炒作稻田房，到现在大部分没钱，只能炒作少数好学区房，就已经是明显的周期尾部迹象了，再叠加个输入通胀，就更快了。