你的投资决策依赖参考点吗？

投资决策是对两个或多个对象的比较选择过程，凡比较必有参考点。

先问你两个问题：

比如你本来住着高档小区的电梯洋房，比你的亲朋好友都住得好，在自己生活的城市感觉挺小资的，而过年大学同学聚会，不少同学都告诉你，他们现在都住上了大别墅，你是不是顿时感觉自己弱爆了？

你在2018年炒币亏了20万元， 你觉得自己很失败，但币圈聚会，有很多人比你亏得更多更惨，你是不是顿时觉得自己没有那么失败了？

相信大部分人都会是这样的直觉反应，本来你自己的境遇没有发生改变，但是有了参考目标以后，感觉就发生了变化，这是为什么呢？

这就需要用一个著名的理论--前景理论的观点来解释。前景理论是行为金融学家卡尼曼和特沃斯基提出来的，并在2002年获得诺贝尔经济学奖。

前景理论最著名的观点是，决策依赖于参考点，像上文提到的那个问题，同样是住电梯洋房，和身边的人比，感觉挺好，而和住别墅的同学比，会感觉自己弱爆了。坊间流行这样一句话：你的收入水平高低取决于姨夫的收入高低，这也就是参考点的问题。

参考点不同，效用不同，问题的答案就在这里。

参考点对我们的投资决策尤其重要，那参考点与什么因素有关呢？

参考点与历史水平有关

投资者一般会把持仓成本、最高点、最低点等作为参考点，这是一个“往回看”的投资决策思维。

比如现在熊市，很多人都期盼，只要达到我的持仓成本，我立马解套走人。在牛市的时候，人容易膨胀，本来赚了100万，还想再翻倍，结果坐了过山车。

参考点与期望水平有关

你投资后，一般会有一个期望的回报值，比如我20元买入EOS，我一定要翻十倍即200元才卖出，那200元就是你的卖出参考点。

比如你在熊市定投20万，你想到牛市的时候变成300万，没有到300万，你就不卖。

参考点与身边人的决策有关

将决策的参考点定为同行或朋友的决策，这称之为“同群效应”。

投资决策很容易互相影响，你的朋友买了EOS，你也会买一点，你的朋友卖了比特币，你可能也会跟着卖一点，这样做，你才会心安理得，反正亏也不是我一个人，我不孤独。

既然参考点对投资决策的负面效应不可小看，那么我们能不能呢，当然可以！我们伟大的卡尼曼和特沃斯基教授告诉我们，可以通过改变参考点的方法来操作人们的决策。

比如一个很贵的皮包和一个相对中等价格的皮包放在一起，但是看起来差不多，那个中等的皮包销量就会大增。而同样是这个中等价格的皮包和一个很便宜的皮包放在一起，那它就卖不动。所以，如果你想多卖中等皮包，就把它和贵的皮包摆在一起，这就是用参考点来干扰人们的决策。

如果你买过19000美元一个的比特币，当它跌到7000美元的时候，你觉得好便宜，而现在跌到3000多美元一个，却有人还是不敢买。

怎样克服参考点依赖呢？

三个字：看未来

不要“往回看”，要“向前看”。

忘掉你的持仓成本，看投资品的未来是什么样的，根据你对它的未来做投资决策。

看过这么一则故事：

在2000年的一个早上，亚马逊创始人贝索斯给巴菲特打电话，问他：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界最富有的人之一，别人不做和你一样的事情？”

巴菲特回答说：“因为没人愿意慢慢的变富。”巴菲特50岁时只有1亿美元的财富，也就是说，现在的800多亿美元，接近99%的财富，都是在50岁以后靠每年20%的复利产生的。天才没有一开始就成功的。

投资和写作一样，都是要靠慢慢积累，看认知来变现的，特别是依靠复利的力量实现财富增长，而不是一味地和别人比，要看未来的你 ，认知有多高，有多牛。

比如在币乎写作，不要去抱怨你的收益比别人低了，你要看，你的文章是否还可以提高，你在其他平台，比如微信公众号，是否能吸粉，能获得打赏，现在不少区块链的公众号文章不是都运营得挺好，而且收益不错吧。

划重点：

克服参考点依赖的方法是看未来。