股债比价估值方法

1、首先，选择一个对整体A股进行估值的指标

对A股的整体估值，选取了「万得全A」这个指数的滚动市盈率来评估。

万得全A这个指数包含了沪深两市所有上市公司的股票，以自由流通的股本进行加权。

万得全A的滚动市盈率的倒数，可以简单看成市场此时的回报率。

例如，万得全A的滚动市盈率是16，那么盈利收益率就是1/16=6.25%。

简单理解，我们目前投资A股平均回报率在6.25%。

2、要考虑无风险收益率

市场上的无风险收益率是估值的一个锚，选取十年期国债收益率。

因为如果市场上的无风险收益率很高，资金会更倾向于投资无风险的资产，那么股市里资金流入的就少。

所以，引入市场上的无风险收益率做对比，可以更现实地评估当下股市收益率的价值、吸引力。

股市同样是6.25%的隐含收益率，无风险收益率是4%还是2%，对大家的判断当然有很大影响。

3、两个指标的比值

我们把两个指标联合起来考虑，

用 「万得全A盈利收益率/十年期国债收益率」这个比值指标，来综合看股市是否值得投资。

显然，这个比值越高，股市收益率相对无风险收益率就越有吸引力，股市就越值得投入。