国产菜籽6月上市,加拿大菜籽十月上市,十一月到港,所以9月和1月菜粕虽说是同一种商品合约,反映的却是2个国家所产菜籽压榨的粕的价格,以下简称国产粕和加产粕。水产养殖不同于其他禽畜养殖,季节性非常强,饲料基本集中在5到10月投放,这也说明了在水产养殖市场国产粕是当仁不让的主力,加产粕只是配角补充。既然产地不同,那么2个菜粕的价格也要结合各自原料菜籽价格、所榨菜油(以下简称国产油和加产油)价格及各自出油粕比例综合分析。
先说9月国产粕,国产菜籽出油35%粕65%(为计算方便未算进加工损耗大概2%所以实际产出还要略低一点),国产菜籽收购价格5100,国产油现货价格8000,那么现在对应的国产粕价格=(5100-8000*0.35)/0.65=3538.46元,所以可说目前的9月粕期货价格是大幅贴水的。去年9月,国产粕期限价格双双站上3200,当时国产菜籽收购价也是5100,国产油现货价8600,那么当时对应的国产粕价格=(5100-8600*0.35)/0.65=3215.38元,当时很多人认为是疯狂炒作,只是因为他们不懂基本面。
再来说1月加产粕,加产菜籽出油40%粕60%(为计算方便未算进加工损耗大概2%所以实际产出还要略低一点),加产菜籽进口完税成本4400,加产油现货价格7100,那么对应的加产粕价格=(4400-7100*0.4)/0.6=2600元,与目前的1月粕价格基本相当。
油厂有个特点,属于轻资产负荷运转,有利润就开机,停机也没什么损失,所以成本对产品价格支撑极强,不像很多工业品生产属于重资产负荷运转,一旦建成投产后停产损失巨大,所以有时产品跌破成本也就不足为奇。
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