最近有一场巴塞罗那对阵多特蒙德的欧冠比赛，你关注了吗？赛前，足彩给出提示是：巴萨取胜的赔率为1.4、战平的赔率是4.8、而输球的赔率高达7.5。这代表巴萨输球的概率连官方都不看好，所以买巴萨输投注亏本的概率是很大的，巴萨有球王梅西，前中后场的人员配置一流，整体的实力更胜一筹。最终比赛的结果也不出意料，巴萨取得了最终的胜利。
图1 巴萨球星梅西在比赛中进球
图片来源：网络
在投注足彩的时候，会有很多彩民喜欢买冷门的球队，因为这样的赔率比较大，市场里也时常流传着买中高赔率并一夜暴富的故事。
也有股民感叹，在股票投资中，是不是也可以选择高赔率的股票，来让自己一夜暴富呢？
股市里，何谓赔率？
什么是赔率？用最通俗的话解释，就是：冒着亏1块钱的情况下，能赚回来多少钱。比如，有一个投资，如果冒着亏1元的情况下，能赚2元，那么，赔率就是2倍。
个股赔率的高低，从长期来看，对于投资的影响有多大呢？老班长先进行了最近三年长期选时分位回测。
图2 赔率分位回测（2016-2019年）
数据来源：点掌财经
通过回测，可以发现赔率高的公司，三年的收益表现明显低于赔率低的公司。但赔率最低的公司近三年表现却并不是最好的。那再往前回测三年，表现又会如何呢？
图3 赔率分位回测（2013-2016年）
数据来源：点掌财经
通过两次回测，我们可以发现，从六年的整体表现来看，低赔率的股票收益率最好、高赔率的股票收益率最差。这说明在长线投资中，低赔率确实具备辅助参考价值。
低赔率的股票，表现怎么样？
从长线看，如果仅以此作为选股因子进行组合，表现会如何呢？
老班长以低赔率作为因子进行了五年选时回测，结果如下：
图4 低赔率选时回测
数据来源：点掌财经
通过上图，可以看出，低赔率的个股组合，虽然可以跑赢对标指数，但仅仅为0.7的风险回报率却并不出色。
那是否可以加入其他因子，来进行优化并获得更好的收益表现呢？
考虑到成长企业往往市值并不大，老班长在低赔率的个股中，剔除了市值最大的前40%的1091家公司。选时回测结果如下：
图5 低赔率、中小市值选时回测
数据来源：点掌财经
回测结果显示，优化后的组合，五年年化收益率大幅提升到了25%以上，并且风险回报率高达1.01，可以跑赢绝大部分的基金经理。
原来如此，你get了吗？在股市投资中，想要通过买高赔率的股票一夜暴富，并不现实。高赔率的股票收益率差，是因为成功率太低。但仅通过低赔率因子想要获取超额收益，也是很困难的。你觉得什么指标和低赔率加更有效呢？也欢迎发表你的看法，跟老班长一起探讨，让老班长用数据验证你的思想。老班长喜欢用数据说话，和大家一起探讨是老班长的生活乐趣之一。如果你觉得这篇原创文章对你有所帮助，也欢迎多多转发，为老班长打call~
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