“十大重点公司”系列第八弹——索菲亚

“十大重点公司”第八弹

索菲亚

在生活中特别是结婚或者是乔迁新居，都离不开买家具，那么今天的主角就是“索菲亚”。

我们经常会在地铁旁边的商场会看到“索菲亚”的广告，对“索菲亚”而言，会发现“索菲亚”的股价从之前41元一直以来一直跌跌不休，跌了很多。

很多朋友就比较困惑：

“索菲亚”为什么会出现这么大幅度的下跌？

“索菲亚”现在是否止跌企稳了？

为什么“索菲亚”在去年前年能保持一个震荡上行走势？“索菲亚”作为家具行业的白马股，为什么最近又出现了回落的走势？

新年好！

欢迎来到今天的“十大重点公司”系列第八期——索菲亚。

我们先对“索菲亚”这家公司做一个了解。

“索菲亚”是做全屋定制的，家具来说有手工的制作、机器的制作。索菲亚做的是专门的家具定制的企业，“索菲亚”基本上有8大系统全屋定制，提供完整的家居的解决方案，所以，“索菲亚”基本上是私人定制的模式。

No.1

销售

“索菲亚”在销售方面还有非常强的一个特点：

我们看到“索菲亚”采取的经销商模式，加盟的占了85%、直营的占3%，你发现有点像加盟店那种感觉，就是采取加盟的方式进行销售，这样的好处在于“索菲亚”的触角比较广，这是非常强的一个点；

另外，在家具行业来说，我有一个观点：在任何一个房地产市场如果诞生了巨头的情况下，那么在家具这样的市场也往往通过行业的洗牌、整合、集中度上升，也有可能会诞生1~2家非常具有很强代表性的龙头型企业。

No.2

产品

我不知道“索菲亚”会不会成为这里面的翘楚？但我有一个观点就是要看看“索菲亚”在多家企业的对比过程中，“索菲亚”有什么样的特点？

比如，我们把索菲亚、志邦家居、欧派橱柜、欧派衣柜，做一个对比，看一下它们合计的生产周期：“索菲亚”是达到了7~12，这说明“索菲亚”生产的周期是比较快的，那么回款的速度也会比较快；

另外，它的整个的服务的流程是什么？

上门测量、专业设计、配送、质保

还有一点，我们会看到“索菲亚”整个的营业收入在运输的效率来说，“索菲亚”是比较高的、生产周期比较快、运输的效率也是比较快的。

此外，为什么定制家具非常好？

因为定制家具在整个的价格成品的价值高，而且款式比较新颖，所以，现在而言定制家具的毛利率也是比较高的，这就是为什么像“索菲亚”做定制家具这块，“索菲亚”赚钱的能力会比较强，这是非常重要的一点。

No.3

风口

此外，有两个非常重要的点在于：

1、大家对于特别是房地产的风口是不是存在产生一定的疑惑？

因为像“索菲亚”的家具、家电都是房产后周期，就是房屋建设完了之后要装修，那像家电、家具都是房产后周期。

我看了一下，从2019年的二季度到目前为止，房地产的竣工是保持了比较快的一个节奏；而且房地产的一个龙头型公司它的营收的拐头的一个效应非常强。

我还有一个观点：塔吊的指数也可以反映出，在2020年前后整个的竣工潮又会起来，那么想想竣工潮风口起来，是不是对于特别是“索菲亚”为首的这种家具企业是有一定的助力？

2、我们看到“索菲亚”的一个全国战略合作形式也比较强，你看这里面有恒大、保利地产、招商蛇口、中国金茂、新城控股、金地，所以，你会看到“索菲亚”整个的供应链背靠大树好乘凉，所以这一点来说是比较强的一个动静。

No.4

财务数据

因此，看几个财务数据：

1、头部定制家具的上市公司人均的创收——“索菲亚”和“尚品宅配”排在前列；

2、整个定制家居市场的规模是在提升的，对于这里的龙头企业的助力是非常强的；

3、我们会看到“索菲亚”的增速、规模，两个都是保持着持续上升的一个过程。

所以，“索菲亚”作为一个家居定制的一线企业，优势在于定制；另外，“索菲亚”的生产周期比较短，使得“索菲亚”的效率提升；此外，就是“索菲亚”销售的网络布局采取的加盟连锁，“索菲亚”的布局的广度性比较强。最后，房地产后周期我认为在2020年会有可能会到来，这存在着对于“索菲亚”的一个助力。

No.5

资金

那么再看一下资金的变动，资金在“索菲亚”连续下行之后，我发现2019年的12月23号到2020年1月20号，持股数量从1.35亿来到1.46亿，也就是在调整过程中北向资金（所谓的港资）是持续增持的状态。

“索菲亚”形态上也出现了一个横盘震荡的走势，从这个角度来说，是不是资金从某种意义上说也存在布局房地产后周期这种可能性？我觉得是值得大家好好的去进思考的。

以上就是我今天和大家探讨的木业家居定制的龙头索菲亚的护城河。

▲疫情尚不稳定，但疫情终究会逐步往好的方向去发展，很多朋友不用过分去担心，到处找各种利好利空的消息，经过这几天的消化，或许开盘当天一次性到位了——既来之则安之！

初心

我一直想不是单纯的卖个啥东西，而是踏踏实实的和志同道合的的客户做朋友，让大家接受和认可我的理念。

因为，我觉得资本市场缺少的是好的内容和服务，所以，我想以服务给大家好的感受来换取盈利，这也是为什么会选择用朋友圈的方式，因为这样可以提供更好的服务！

至于盈利，盈利在大家从心底，认可我们给的服务产品后， 接受我们后，我觉得盈利是水到渠成的！就如同我给客户很好的食物，大家觉得的确美味，自然会等价交换！

希望大家能够理解，多包容。

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谢谢！