基站侧个股是整个5G板块最早兑现业绩的环节，包括PCB产业链的沪电股份、深南电路；天线/射频/滤波的通宇通讯、世嘉科技等，均进入业绩高增阶段。
通宇通讯2019年上半年业绩预告，归母净利润4800-5600万元，同比增长19.6%-39.53%。
2019年一季度，归母净利润为亏损0.18亿元，本次公告上半年归母净利润0.48-0.56亿元，推算看，第二季度盈利达到0.66-0.74亿元，单季度同比增长65%-85%，季度环比和同比均大幅改善。
通宇通讯
通宇通讯日线走势图
1、2018年报及19年一季报下滑
通宇的主营大部分是基站天线。
行业竞争者包括：京信通信、摩比发展等业内的独立天线厂商，但华为也有自己的天线业务且体量很大。
这个细分行业的竞争是比较激烈的，而且有极强的周期性（运营商和设备商资本开支，规模上量预计是2020年）。
2018年，受国内运营商资本开支下降冲击，公司基站天线收入出现较大比例下滑。
公司2016年IPO募资6.13亿元，主要投入于基站天线以及射频器件的产品线建设、扩产项目以及产品研发中心的建设。
截止2018年末，研发中心已顺利建成投入使用，基站天线及射频器件产品线建设项目预计下半年可达预定使用状态。投产后基站天线及射频器件年新增产能分别可有25万套及10万套，有效增强公司订单交付能力，应对5G建设增量需求。
业绩超预期
2、半年报超预期、5G兑现业绩
此次发布的2019半年报增长原因，一是海外4G业务进展顺利。另一个重要原因是5G增量业绩开始兑现。
（1）公司海外市场营收2017-18年分别同比增长91%、49.62%，在海外4G市场持续提升份额。
由于2018年8月印度两大两大运营商沃达丰印度公司与Idea Cellular正式合并成为Vodafone Idea有限公司，合并过程带来订单的不同程度延迟，但该影响只是阶段性的，随着合并后的工程建设渐次恢复正常，19年上半年海外订单恢复正常，对业绩形成较好支撑。
（2）5G受益逻辑是比较早的，因为基站密集化推高天线射频需求量。
在5G产品的布局方面，公司持续投入研发，2017年公司作为首家天线研发企业加入中国移动5G联合创新实验中心；2018年8月公司中标工信部的“2018年工业强基工程”分包1“5G中高频通信大规模MIMO天线”项目；
通宇通讯2018年年报显示，其5G基站天线和射频器件在2.6GHz频段、3.5GHz频段的产品已经从研发样品送检阶段进入转产批量交付阶段，已得到下游客户认可。
截止2018年报，公司拥有5G相关专利已授权83项，同时出货5G产品0.3亿元，可见公司在5G的布局具备前瞻性，成为5G基站侧的重点受益厂商。
随着以美、日、韩为第一梯队的国家引领5G网络建设逐步升温，同时国内在2019年6月6日正式向三大运营商发放5G商用牌照，公司作为爱立信和中兴的重要合作伙伴，重点受益这些市场的建设，对19年上半年形成增量。
按照目前运营商和同行业的节奏，通宇通讯2019-2020年业绩将逐步改善。预估2019年净利润1-1.1亿元，2020年乐观可达到3亿元。建议积极关注。
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