昨天的盘面，有色、煤炭、钢铁、小金属、化工原料等，涨幅均排在两市前列，成为当之无愧的明星。这些昔日的“烂而臭”，经过多年的沉寂后，现在咸鱼翻身，真有点让人接受不了。而这些板块的强度RPS值和10日、20日排名，快速窜升，并开始霸榜，其实也才近几天的事情。从刚开始的个别涨价概念的零星上涨，到逐步扩散到全面开花，由点到面，这其中一定有其深层次的逻辑做支撑。这种逻辑，无外乎市场对于后疫情时代，对于中国和全球经济复苏的预期。国内疫情得到控制已经是有目共睹，但对于海外疫情的控制，市场还是缺乏信心的。而辉瑞疫苗的超预期消息，则是一个预期拐点，也是一个顺周期行情启动的催化剂。对于国内外疫情得到控制的乐观预期开始占据上风。加上拜登的初步胜选，及其宣称加大基础设施建设和新能源投入，重返全球化的竞选承诺，市场对经济复苏的前景开始乐观。上周一美股以传统产业为主的道指走强，和以科技股为代表的那指走弱，这种分化就是一个分水岭。国内最后回撤最多的是创业板，大资金已经开始从医药、科技股、新能源等方向撤退，而调仓到顺周期板块。昨天，顺周期终于走到了舞台中央。
这是开始，还是高潮？这是我们需要认真评估和思考的事情。顺周期板块最大的优势，就是存在预期差，业绩好，估值低，位置低，机构资金仓位配置低。从三季报结束后，Q3净利润断层个股数量排名前五的行业分别是钢铁、综合、 轻工制造、食品饮料、有色金属。基本都是传统周期行业。这有力说明市场对传统行业预期低，而实际业绩超预期；在医药、消费、部分科技股估值炒到天上后，市场上估值仍处于低位的，也就是传统的周期行业了，机构资金做高低切换，也就是顺理成章的事情。只不过目前到第四季度做切换，既有基本面逻辑支撑，也有年末机构调仓的现实需要，并得到市场的共识而已。所以，顺周期板块的上涨，或许才刚刚开始，逻辑的演绎和行情的进一步展开，是可以期待的。
只不过，短期有些板块拉的过急了，有短线回撤整固的技术要求。请珍惜倒车接人的上车机会，把握好回撤后的第二买点。
2020.11.17
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