1、现金流折现模型三要素，一是经营存续期评估，二是现金创造力评估，三是经营周期定位。
2、对于经营存续周期，可参考上市公司融资说明书中的相关段落，一般是行业与业务介绍那一部分。
3、对于现金创造力，可从企业财务指标的视角进行评估，以年报为主。
4、经营周期定位要从企业当前的竞争格局和发展战略上去分析，可参考上市公司融资说明书中行业竞争部分，以及券商调研报告，还可以从网络收集信息。
5、一家公司的价值取决于投资资本的回报率和公司增长的能力。
6、企业的价值创造活动是通过高于融资成本的资本回报率来实现的，并且最终转化为自由现金。
7、只要配合增长的高可持续性和确定性，特别是配合市场给出的低估值，即使是较低的增速，长期看来依然可以获得较高的回报。这种回报一方面是业绩的长期复利增长，另一方面是极低估值的恢复性修正。
8、一个企业能够以超过融资成本的资本收益率持续创造自由现金流，只要这种企业能够持保持这种状态，那么这个企业就是在创造价值，是有价值的。
9、市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是前瞻。
10、餐饮、理发店、普通服装鞋帽等行业，由于进入的壁垒非常低，所以不可能产生垄断性的行业。并且，这种行业最最要命的就是进入壁垒实在过低，所以无论是经过多少个经济周期的波动，都无法足够有效地使供给大幅度下降。在这样的行业中，关注的重点是那些拥有鲜明的差异化定位，且具有某种新的商业模式，从而克服定位同质化，难以持续扩张弊端的对象，如日本的优衣库、美国的星巴克、国内的海底捞。
11、对于供需结构的长期理解属于能力圈验证的第一关。如果无法对一个行业的长期供需态势及背后产生的原因有一个清晰的认识，那这个行业就不在你的能力圈范围内。
【有垂柳的公园是诗人的花园】梵高
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