且慢用户-酱汁
2020年08月21日提问
我持有某主动基金，且一直定投，并且这笔钱确认长期(至少三年)不会使用。这种情况下，如果我前期买在低谷，现在卖出的话，根据先进先出的规则，我岂不是失去了很好的底仓，剩下的是在山顶的份额？
而且，主动基金和股票的不同之处之一是不是即便买在山顶，股票可能需要几年消化，而基金不需要那么长时间，坚持两三年终究还会超过之前的山顶的？如果终究还会涨上去，是否没必要卖了？所以对于确定不用的钱，且一直定投有主动基金，对于估值偏高的情形，是否建议卖出，还是继续淡定持有？
第一个问题，其实是受了“锚定效应”的影响。你的卖出决策，不应该与你的买入成本挂钩。事实上，除了自己，没有人知道、也不会care你的成本，市场也不会因为的买入成本不同，走势会有什么变化。
卖出时，应紧紧的盯着这两个问题：“我手中的资产还是不是好资产”、“现在的价格贵不贵”，根据这两个底层的逻辑去做决策。把买入成本忘掉。
第二个问题的本质是如何做定投。定投的逻辑是在市场低位或合理时，进行定投买入，在市场高估时，分批卖出。
买入的时候，对市场的估值容忍度可以大一些：只要不是高估，就可以持续定投。因为，拉长时间看，定投摊匀了买入成本，而好的资产是时间的朋友，长期是向上的，长期踏空的风险才是最大的风险。
而至于卖出，则比较艺术，可以在市场高估时，设定一些目标价分批卖出。
优秀的主动基金，本质是投人、投基金经理。就像我们买股票，首先要看这家公司的掌舵人。
在A股，优秀的基金经理，长期可以大幅跑赢指数，他们管理的基金，不是创新高，就是在创新高的路上。
找到一个德才兼备、优秀的经理很难得，碰上了，就要紧紧的抓住他，和他在一条船上，除非市场明显高估，否则不要轻易下车。
投资做到最后，就是做减法，抓住投资中最核心的问题：找到好资产或优秀的基金经理，在市场不贵的时候尽可能多的买入，然后在时间的复利效应下迎来收获。
投资者大部分的时间是“持有”，只有在市场高估的时候，才需要卖出。
卖出是个个性化的事情，对我个人而言，如果这笔钱确认长期不用，在市场估值偏高的情形，容忍度可以稍微大一些（尤其是主动基金），在市场泡沫化时分批卖出，可能收益会更大一些。
如果在不便宜的时候犹豫不决，怕又全跌回去，那可以先卖出一部分仓位，保持好的投资心态，让自己舒服最重要。
且慢用户-sin
2020年08月30日提问
春华秋实看起来也是很稳健的，它和稳稳的幸福有什么区别？
春华秋实和我要稳稳的幸福从历史走势看都挺平稳，但两者的定位和目标还是有些不同的。
春华秋实收益走势图
『春华秋实』（点击查看策略介绍）是一个全天侯策略组合，通过大类资产配置的有效性，持续寻找性价比较高的以及最能体现投资思路的基金品种，并以合适的比例买入。
春华秋实组合定位为中等风险，中高收益，目标年化收益率为6%-12%、控制最大回撤在5%左右。
我要稳稳的幸福收益走势图
『我要稳稳的幸福』（点击查看策略介绍）是一个由交银施罗德基金独家打造，精选市场优秀公募基金构建的基金组合。组合主打稳健收益，风险和波动都比较低。
区别于春华秋实，稳稳的定位是中低风险，中等收益，目标年化收益率为6%-8%、历史最大回撤为2.79%，从图中也可以直观地看到，稳稳的波动比春华秋实更小，曲线更加平滑。
一般来说，对于波动越大的产品要求的资金投资周期要更长一些，这样才能有比较高的获胜概率，持有过程也能更加安心。
对于我要稳稳的幸福组合建议投资周期在半年以上，从历史回测数据看，持有半年以上就能大概率取得正收益。而对于春华秋实组合则建议用三年以上闲钱投资，用更长的时间来熨平波动。
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