专业玩家的投资收益表现如何？

有人怀揣着一夜暴富的幻想进入股市，也有人抱着跑赢通胀的心态投资，究竟投资股市能给我们带来怎样的收益？公募基金经理是这个市场上的专业玩家，不妨看看他们交出的成绩单，让自己有个合理的预期。

本期硬核数据统计了市场上股票型、偏股混合型，管理时间超过1年以上，共497位基金经理的个人业绩表现。其中投资时间在1-5年、5-10年和10年以上的分别有272人、187人和38人。

我们用柱状图展示了三组基金经理在不同年化收益率区间的人数占比，可以看出：

管理时间不足5年的基金经理们业绩差别较大，没有特别明显的收益分布区间，同时还有不少基金经理年化收益率超过了30%。

从平均收益来看，1-5年基金经理平均年化超过20%，而十年以上基金经理年化收益仅有11%，但这并不意味着管理时间短的人投资能力更高，产生这种现象主要是受股市周期和投资风格的影响。

比如一位基金经理从2019年开始管理基金，因为这段时间股市整体处于上涨周期，因此表现亮眼；或是一位基金经理主要投资于医药、消费、科技行业，那受益于近两年这些行业的优异表现，也会让业绩格外好看。

股市终究有涨有跌，各个行业或投资风格表现也常有轮动，短期的业绩还难以说明基金经理的能力，我们不妨把目光放在管理时间在5年以上的基金经理身上。

从图中可以看到，管理时间较长的基金经理们业绩分布较为集中，管理时间在5-10年和10年以上的基金经理年化收益大多分布在5%-20%区间内，占比分别为75%和89%。

当目光再进一步聚焦到10年以上的老将身上，会发现年化收益主要集中在5-15%区间内，并且没有一人年化收益率能够超过25%。

投资有太高或太低的收益预期都不合适，太高的收益预期会让人忽视风险，踩进“高收益”产品的雷区；而太低的收益预期会让人忽视投资的作用，或者产生赚一笔就要跑的想法。

那怎样的收益预期是合理的呢？从各国历史上股票市场的回报，以及本文统计的专业玩家业绩表现来看，或许我们将投资股市的长期收益预期定在8%-12%是较为合理的。