私募基金的奥秘（1）:基本概念及分类

这两天就有朋友在和我抱怨，想投资私募基金，可不知道如何筛选。才发现周围很多朋友对私募这块了解的并不多，我先简单来介绍介绍。

私募与公募的区别

一、私募产品的分类及特点

据数据统计，目前市场上基金产品以契约型最多，其次是合伙型、公司型。

私募基金按组织形式分类

（一）契约型——不具备独立的法律资格

主要特点：1、仅仅是财产流动的通道（不具备法律实体），可降低税收成本（由投资者直接承担）。

2、无需成立实体组织，运营成本低廉。

3、投资运作、日常运行管理相对独立，互补干预。

（二）合伙型

虽然属于非法人，但仍可进行担保或申请贷款（以合伙企业名义），目前基金较多采用此形式。

1、组织形式

LP（有限合伙人）：认缴的出资额一般占总规模的80%以上；承担有限责任（以认缴额为上限）；一般少于49人；

GP（普通合伙人）：通常有管理人担任；出资不少于1%即可；受LP委托对外开展经营活动，需承担无限责任；一般1~2人；

组织架构：主要包括投决会（投资决策委员会）、顾委会（顾问委员会）和全体合伙人会议，通常合伙人会议只决策重大事项（退伙、入伙、转让、清算等重大事项）。

投资

2、收益分配模式

1）LP的收益完全来源于投资收益（顺序上优先分配）；

2）管理人的收益：一是直接投资收益（按出资比例）；二是基金管理费（一般2%左右，按合同约定）；三是基金超额收益分红（通常可达到利润的20%）。

3、主要特点

1）合伙型基金不是纳税主体（不具有法人资格），可避免双重纳税；

2）两权（所有权和管理权）分离：LP投入较多的资金（一般80%以上），具有所有权；基金管理人，掌握管理权。

3）基金管理人，处于利益分配的最末端，出资虽少，但需承担无限连带责任。因此，能够避免投资决策失误，防范道德风险。

4）融资结构灵活：通过约定，可在有合适项目是才进行出资。

5）需先进行工商核名注册，成立合伙企业。