2020年Q1总结及下一阶段操作计划 #2020年Q1总结#

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2020年第一季度整体投资收益如下，组合实现投资收益率12.43%，同期沪深300指数收益率为-10.31%。

取得正收益的原因有两个：

1.对以中字头为主的大基建板块进行了一次比较成功的短线投机（收益在15%+）。

2.对欧美疫情的蔓延判断比较准确（感谢推特和INS），3月份以来大部分时间空仓，基本躲过了近期的下跌（当然还有上涨）。

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对于下一阶段的操作计划，个人还是偏向于空仓等待或者轻仓参与。主要原因如下：

1.疫情全球大爆发，对各国经济的影响是实实在在的，不容忽视。

2.A股市场除银行地产等少数行业外，估值依然贵得离谱。

下一阶段操作计划：

1.个人比较钟情的快消品板块当前估值极高，并没有很好的投资价值，在估值没有得到大幅下降前，暂不考虑参与。

2.受疫情影响比较大的旅游板块，估值趋于合理，但仍未到低估值区域。疫情一直是旅游板块的重要压制因素，如果旅游板块估值进一步降低，则是很好的介入机会。

3.A股市场估值普遍偏高，唯一的例外就是银行股。当前的银行股估值已经具有很高的安全边际，A股市场定海神针的作用表露无遗，将来会考虑介入。

4.美股、港股市场持续下跌后的估值优势已经显现出来，借道一些已经发行的基金，投资那些质量好价格便宜的世界级公司也是不错的选择。

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就个人经验而言，那些准备上涨的股票，市场往往不太好，负面消息偏多，股价往往会表现出一副跌跌不休的样子；而那些准备下跌的股票，60多倍PE也有人叫好，股价则表现出一副强势抗跌的样子。

永远记得一句话，从低估到高估，再从高估到低估，周而复始，循环往复，这是股票市场的波动规律。任何股票都不可能违背这条规律！

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