根据股价“后视镜”交易，结局就是被套牢踩坑

昨天有朋友在群里面发了一张图，是上证50、沪深300、中证500和深证100的业绩走势图。从这个业绩对比来看，2016年以来，上证50、沪深300和深证100的业绩相对较好，总体上还算是处于上涨的，而中证500却与之相反，是一路下跌的。

 

 

在这个几个指数里面，上证50指数更是以压倒性的优势，吊打其他指数。这种趋势在2017年后，尤其愈加的明显和强烈，就有人提出上证50、沪深300等指数投资价值高，

 

从2016年以来，尤其是2017年，出现了比较极端的行情，那就是大盘蓝筹股涨幅较大，比较吃香，所以价值投资就大行其道。而中小盘个股却一路下跌，而人人都避而不谈，谈成长的人也是很少了。

 

这种情形，在很多论坛都是很常见的，甚至认为以中证500为首的中小股没有任何的投资价值，未来要抱紧核心资产。个人认为，以上观点要不得，并不是因为涨起来才有投资价值，也不是因为涨起来了才是核心资产。

 

其实，在2013、2014和2015年的时候，情形却与之完全相反。

 

当时市场的焦点都集中在以创业板为首的中小个股上面，觉得大部分人都认为，未来的希望是在成长股上面，成长股的趋势就是“涨涨”。而大盘蓝筹股被人称为是夕阳产业没有未来，因而也大盘蓝筹股也被称为“大烂臭”。

 

之所以在不同的两个时期，出现完全相反的观点，无关乎其他都是涨跌决定的。

 

在2013—2015年6月，是小盘股的牛市，尤其是以创业板为首，这期间其丈夫达到了420%，中证500的涨幅也有220%。而沪深300和上证50为代表的蓝筹股涨幅并不好，甚至可以说是非常的惨淡，沪深300的涨幅只有中证500的一半，而上证50甚至连中证500的一半都没有。

 

那么，又为何会出现“蓝筹涨小票跌”和“小票涨蓝筹跌”这两种完全相反的情形呢？一个颠扑不破的真理，那就是市场的均值回归。

 

我们都知道价格（P）=估值（市盈率）*每股收益（EPS），出现以上“一升一降”和“一降一升”都是因为估值和每股收益出现了变化，尤其是估值的波动，给价格带来了极大的扰动。

从2013年到2015年这3年期间，中证500和上证50的市盈率变化趋势完全相反的。中证500由20多倍涨到了70多倍，而且增速非常的快。而上证50市盈率基本是呈下跌的，只是在2015有一段时间上升，但是增速与中证500完全无法相比。

 

而在2016年以来，这种趋势又完全是逆转。中证500的市盈率持续的下跌，而且降幅非常的大。上证50指数的市盈率总体是一路缓慢的爬升，在2018年初的时候达到了阶段的高点，这也是“一九行情”演化最极端的时候。

 

不是幡动，也不是风动，全都是因为心动。其实很多人都是根据股价这个后视镜去做判断，是否值得交易，是否有价值的。涨起来的就有价值，没涨起来的就没价值。

 

其实在最热闹的地方，往往是最容易踩坑的地方。因为只有涨起来了才有人去关注、去讨论，这个时候往往也就是意味着价值被挖掘过深，甚至价格已经是存在泡沫，透支了未来的上涨空间。

 

另外就是参与的人多了，未来新增的投资者和资金也就没有了。因为该参与的人已经参与进去了，没有后面的接盘者了，自然价格要再上涨就很困难了。

什么涨就迷什么，掉坑踩雷的概率就不言自明了。