(接上期)
冬炒煤来夏炒电,五一十一旅游见,逢年过节有烟酒,两会环保新能源;航空造纸人民币,通胀保值就买地,战争黄金和军工,加息银行最受益;地震灾害炒水泥,工程机械亦可取,市场商品热追捧,上下游厂寻踪迹;年报季报细分析,其中自有颜如玉……
《炒股四季歌》是近年网络上流传甚广的一首作品,它以歌谣的形式将每年不同季节适合炒作的题材进行了概括。那么,股市行业炒作是不是如歌谣所言的那样具有季节性呢?本文将用2000年至2011年的申万23个一级行业指数作为研究对象,对比每个行业的月度汇报与当月所有行业的平均回报,找出每个月历史表现最好的行业。
七月:轻工制造、房地产
七月并没有什么特别出挑的行业。矮子里面拔长子,那么轻工制造和房地产尚算不俗。
轻工制造的月度超额回报为1.07%,跑赢行业平均的几率为66.67%。而且轻工制造行业在7月表现相对分化,固然有如2008年跑赢5.46个百分点的好战绩,但也有如2004年这样跑输2.99个百分点的年份。
至于房地产业也是如此,虽然平均超额回报为1.72%,但主要来自2007年的12.05%,所有年份中跑赢平均回报的几率不过50%而已。
八月:餐饮旅游、商业贸易
八月,餐饮旅游和商业贸易两个行业格外出挑。
许是暑假因素的推动,餐饮旅游行业在8月的平均月度超额回报为2.8%,跑赢市场平均水平的几率高达91.67%。唯一跑输的一年是2008年,跑输5.02个百分点。
至于商业贸易,虽然超额回报绝对值略逊于餐饮旅游仅为1.93%,但是2000年至2011年却全数跑赢行业平均水平,即使是最糟糕的2006年也跑赢了0.19个百分点。
九月:机械设备、有色金属
九月,表现相对较好的是机械设备和有色金属两个行业。
机械设备行业在九月的平均超额回报为1.44%,跑赢行业平均的几率是66.67%。虽然跑赢几率并不算高,不过从回报分布来看,即使跑输的年份,最糟糕的2001年也不过跑输1.44个百分点,而跑赢的年份倒有4年在4个百分点之上。
至于有色金属行业,月度超额回报为1.87%,虽然跑赢行业平均的几率高达75%,不过主要来自2007年的9.41%和2010年的10.79%,其他年份跑赢的幅度有限。
十月:金融服务、家用电器
对于金融服务股,10月是个好月份。平均超额回报高达3.6%,跑赢行业平均的几率为66.67%。当然,如此高的超额回报,主要来自于2007年的20.22%和2001年的10.58%。其余年份虽然普遍向好,但是并不夸张。
至于家用电器,也是类似情况。虽然平均超额回报为1.54%,但是跑赢行业平均的几率只有50%。当然,从回报分布来看,跑输的年份大多数是微输,在1个百分点以内,仅2011年跑输3.48个百分比幅度较大。而跑赢的念头多在3个百分点以上。
十一月:餐饮旅游
餐饮旅游行业受到出游周期的影响,每过数月都会有一个小高峰。比如“十一”长假后的11月餐饮旅游同样表现不错,超额回报为2.19%,跑赢行业平均的几率为75%。而且在跑输的年份中,表现最差的2008年也不过跑输1.94个百分点,而跑赢的年份在3个百分点以上的多达5年。
相比餐饮旅游,信息服务的超额回报并不出挑,仅为1.1%。不过其胜率颇高,跑赢行业平均的几率高达83.33%,只有2008年和2009年跑输。
十二月:黑色金属、信息服务
每年年末,黑色金属(钢铁)行业往往有不俗的表现,平均超额回报为2%,跑赢行业平均的几率为75%。就逐年表现来看,黑色金属行业在大多数年份都不错,要么是显著跑赢,要么是轻微跑输。唯一的例外是2008年大熊市的尾声,跑输多达11.13个百分点。
此外,信息服务行业在12月也算表现不错,超额回报为1.33%,跑赢行业平均的几率为75%。从回报分布来看,2000年至2002年连续跑输,2003年开始则是全数跑赢行业平均。
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