资产配置

我在阅读芒格的文章中，也没有看到类似的概念，有的只是资产配置的思维。现金等价物、债券、股票，都是资产，如何有效的配置各类资产比例，是属于资产配置问题。

　　对于价值投资，不同人的理解方式截然不同，这和性格相关。

　　无论采取什么策略，归根结底就是复利游戏。

　　总有人渴望超越长期复利天堑，突破极限，这种渴望是值得敬佩的，但是，不科学。策略设计和性格有关，更和客观有关。不能有效地控制资产配置客观性，就等于在跟复利魔鬼对赌，等待失败。

　　我的策略很简单，尊重伯克希尔长期积累的实际经验，并结合自己的性格特点，设计属于自己的游戏规则。

　　第一、集中

　　８０％以上的资产集中配置在高确定性企业股权，等待优质企业出事，重仓进入，获取高确定性复利收益。

　　第二、适当分散

　　尽可能将重仓资产配置分散在３个以上行业中，至少要分散到３个以上企业中。

　　第三、寻找成长

　　不超过２０％的资产，分散布置在潜在的成长股中。

　　

　　没有资金管理，现金等价物时刻等待市场机遇出现，不看大盘、牛熊，只看个股的机会成本。

　　

　　巨星科技、古越龙山、片仔癀、东阿阿胶、四环医药、中恒集团、比亚迪，这类企业很多。

　　在我看来，都属于潜在的成长型企业。

　　我会选择在有高度安全边际的情况下，适度介入，长期持有。

 

　　安全边际，永远是价值投资的基石。

　　剩下的，就是等待。

 

　　每个人的性格不同、策略不同，资产配置的方式就一定不会相同。

　　那些，很确定认为自己是马拉松冠军的，基本都是疯子。

　　因为，复利塌陷是魔鬼，必然光顾。