2016年12月，中央经济工作会议中提到“混合所有制改革是国企改革的重要突破口，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”，见识了中石化、中国联通的威力后，民航领域再次引起了大家的关注
说在前面的话。为什么要研究这个行业？这和我之前研究啤酒行业一样，其实没有什么特别的原因，就是想自己也了解一下，拓宽眼界。银行业每过几天，就会出现各种行业分析和数据，但民航业却不多，既然没什么人来分析，那我就抛个砖。这是上篇，主要分析行业数据，之后可能会单独对其中的公司进行分析。
近期民航言论的总结
这是近期关于民航领域言论的总结和归纳1这几年高铁对民航有冲击，但是实际上是铁路的回归和修正。之前铁路货运需求大，客运不发达，客货运混跑，客运班次少（某些线路可能一天几班甚至一班），铁路无法满足普通客运需求，民航和公路客运进行补位（这就跟前几年铁路货运不发达，出现货运运能和煤炭运输需求的之间矛盾，所以出现大卡车运煤一样），现在随着大规模客运专线建设，一天几十次列车成为可能，铁路客运出现回归和修正，必然对原有民航和公路道路运输产生冲击，但是铁路拿回来的是原本应该是属于铁路的，铁路，公路，民航等等是交通运输的组成部分，有竞争也有合作，但是不是你死我活的竞争。
关于航空股的最新观点
这两天我连续发表了几条对航空股的评论引起了不少同学的争议（后面有附上评论）。有同学说，你上个月才刚写了一篇长长的研究报告强烈看多，怎么突然就看空了，你这是翻脸比翻书还快啊。其实，我并没有看空航空股，而是想给大家浇一盆冷水，降低一下大家的预期，顺便帮助大家控制一下仓位。
港股航空股是否值得配置？
1. 航空股在中国估值极低，沦落到了和钢铁股等夕阳产业股一样破净。大家都担心油价反弹，其实只要油价在60以下1-2年，靠时间差维持目前利润CSA和CEA两大航空公司以港股目前价格各买一半的组合拿上1-2年差不多PE在4以下，PB在0.8以下。
航空股：最危险的地方，也是最安全的地方
——中国南方航空股份(01055) 和中国东方航空股份(00670) 中国国航(00753) 的逆向投资机会“Buying when others have despaired, and selling when they are full of hope, takes fortitude.” （当其他人都绝望时买入，当他们满怀希望时卖出，这需要毅力。）—— 约翰邓普顿。
春秋航空，到底是贵还是便宜？
一家公司的市占率是其竞争力的一种体现，但如何来判断春秋航空的市占率，看营业收入还是利润？我觉得应该看客运人次。当然，也有人认为应该看公里数，虽然旅途长短带来的收益不同，但我更看重客流量的吸引。先看看春秋这几年在客运人次方面的表现：
航空业梳理，东方航空值得关注？
三大航空公司业绩对比，谁强谁弱
把三大航年报主要指标看了一遍，印证了自己之前的判断，国航的盈利能力最强，东航的发展势头最好，南航2015年Q4开始承压。具体数据陆续补上。
中国飞机租赁：开飞机的，不如租飞机的
作者：聚桐分析本文内容整合自券商研报及网络，参考资料见文章末尾
海丰国际：航运版西南航空
海丰是起家于山东的一家民企，老板是从中国外运出来创业的，以前干的就是航运业务。航运是重资产的生意，因为投入资金大，在国内的都是国企在做，如中国远洋、中海集运，中国外运之类的公司。海丰做航运，如果按照上述三家的模式来说，显然行不通，竞争不过。恰恰是这样的市场环境，迫使海丰采取了和上述类别企业不对称的动机，发展出一种不对称的能力，走出了一条不同的路，
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