“宝宝”类货基最近有点烦，怎么破？
今年过年回老家，有些亲戚朋友问我现在投资什么最好？ 在现在的股票估值情况下，我说过了很多次现在大部分现金资产最好的去处就是投入权益市场，或者分批做定投来投入权益基金，不过很多新戚朋友由于2015年以来在股市吃了大亏，所以对于股票类的资产现在都不大敢投，觉得这个波动太多，我了解的结果是现在大部分人会把现金放在“宝宝”类的货币基金中，最近有些人拿到了比较多的年终奖，依然是拿来买入宝宝类的货币基金，确实货币基金拥有和活期存款一样方便的特点，而收益却高于一年期的定期存款，关键是基本是无风险的产品。
不过2018年对于货币基金来说也有几个令人烦恼的的地方，首先资管新规之后，现在货币基金T+0取现只能实现单只基金1万/天，相比过去有些基金限额50万的情况大大缩小了。另外一个原因就是资管新规之后货币基金的收益率一路走低，如下图所示，余额宝为例，年化收益率从一年前的4%左右下降到2.5%左右，那么有没有一种产品风险和“宝宝”类货币基金类似又能获得更高的收益呢？
寻找增强型“宝宝”类货基
由于我的亲戚朋友的需求还是风险基本和宝宝类货基类似的，我查了一下余额宝的投资范围，基金合同中写着本基金投资于以下金融工具: 1、现金; 2、通知存款; 3、短期融资券; 4、1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单; 5、期限在1年以内(含1年)的债券回购; 6、期限在1年以内(含1年)的中央银行票据(以下简称'央行票据'); 7、剩余期限在397天以内(含397天)的债券; 8、剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持证券; 9、剩余期限在397天以内(含397天)的中期票据; 10、中国证监会认可的其它具有良好流动性的货币市场工具。 对于法律法规或监管机构以后允许货币市场基金投资的其他金融工具,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
对于这样的投资范围，我能想到的就是短债基金，短债基金，因投资的债券期限短而得名。投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。短债基金主要投资于银行间的债券市场，兼具债券基金和货币基金的优点，这是一种预期收益高于货币基金，表现稳定，流动性媲美货币基金的产品。看到上面这些文字，可能很多人会感到头晕，这两者到底有什么区别？那么我列一个表格来说明两者的区别。
从上面的表中我们可以看出短债基金相比货币基金的投资限制更少，投资标的选择更多，比如可以投资AA级债券，比如组合久期没有明确的限制，杠杆率略高一些，所以可以当做是增强型的货币基金来看待。市场总有一些先知先觉的人，在2018年四季度，货币基金份额下降了6600亿份，而短债基金在2018年从100多亿上升到1000亿，是2018年当之无愧的基金界“网红”。
用短债基金来替代货币基金，那收益方面有没提高？
我统计了过去五年货币基金的复合年收益率中位数是3.81%，而货币基金的合年收益率中位数是3.52%，所以还是能说明短债基金收益好于货币基金的。而由于短债基金的绝大部分收益到源于持有短债到债的利息收益，所以如果持有的时间相对较长，短期的波动其实是可以忽略不计的。
短债基金购买有什么门道？
短债基金一般分为A类和C类，A类一般有申购费，而C类一般没有申购费，但是有销售服务费，现在申购费一般都有打折，比如蛋卷基金定投能拿到1折的申购费，而很多基金公司官网甚至还可以更低。所以一般预期持有时间超过一个月的建议还是申购A类更为划算。由于短债基金持有时间超过一个月赎回就不能手续费，所以申购短债基金的一般都建议申购A类。
不过，2018年是债券牛市，很多人常会有一个疑问——债券基金收益已经涨上去了，接下来还能继续赚钱吗？我觉得这一点不用太担心。
前面我们讲过，短债基金和货币基金其实投资范围基本相同，只是短债基金的限制更少，所以长期来说短债基金的收益会更高一些，当然货币基金看上去没什么波动的主要原因是因为货币基金是用摊余成本法来算估值，而短债基金是用市价法来进行估值，所以两者之间会有一些区别。
举例：某基金经理在市场上以90元钱折价买入一个票面价值为100元的债券，这当中便获得了10元的收益，如果该债券是30天到期的话，那么就将10元除以30天，将收益摊销到每一天中，这就是摊余成本法估值，而90元买入，后面跌到85元，按85元计入估值的就是用市价法，但是只要两者持有到期其实收益是一样的，所以短债基金其实相对于货币基金更真实的反映了风险，只要持有时间相当于短债基金组合的久期比如9个月，市场的波动就可以忽略不计。
怎么挑选短债基金呢？
铁公鸡认为，一是看基金公司的整体实力，二是看该公司固收团队的投研能力。
和股票型基金注重单个“股神”经理不同，固定收益类产品要做到长期业绩领先业内，必须依靠实力强大的投研团队支持。
比如，大家可以关注下中欧基金。中欧基金成立于2006年，目前资产管理规模超2000亿元。它也是余额宝开放之后，首批对接的2家基金公司之一。其中，中欧滚钱宝货币基金入选余额宝之后，近六个月业绩第一。
除此之外，中欧基金在债券投资方面的业绩也很不错。近5年债券投资主动能力收益率43.39%，排名全行业前15%。在海通证券发布的《基金公司近三年固定收益排行榜》里中欧名列第6。
中欧旗下也有一只明星债基——中欧短债。
在中欧官方APP购买债基，申购费打0.5折，万元只收2块钱。持有满30天0赎回费。
2018年，该基金净值增长5.87%，在同类产品中排名前三。而且，该产品成立以来每月都实现了无亏损，风险承受能力不高的朋友也可以放心入。
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