每个人都有一个梦，或大或小，但我们始终保持着那份期待，2022可期，2022以始为终。
利率的风险结构（☆☆☆）
所谓利率的风险结构是指相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反映了这种 金融工具所承担的风险大小对其收益率的影响。
一般而言，利率和风险呈正比例关系，也即风险越大，利率越高。
利率的风险结构主要受税收及费用、违约风险和流动性风险等因素影响。
① 税收及费用。投资者真正关注的是证券的税后收益,因此如果利息收入的税收待遇因 证券种类不同而存在差异的话，这种差异会反映到税前的利率之中。利息收入的税率越高， 它的利率也应当越高:反之则反是。
② 违约风险。由于违约风险的存在，人们在购买证券时会要求这部分风险的溢价，以对 其风险承担进行补偿，而违约风险程度上的不同造成风险溢价的不同。
③ 流动性风险。除了违约风险不同之外，相同期限的不同证券在市场上的变现能力也各 不相同，这就是所谓的流动性不同。在收益和其他因素一定的情况下，人们总是偏好流动性 强的证券，因为它可以随时变现以满足临时的资金需要。对于流动性较差的证券,投资者会 要求一定的补偿，这就是流动性溢价。在其他条件都相同的情况下，流动性越好的债券流动 性溢价越低，利率也就越低；反之利率就较髙。
利率的期限结构（☆☆☆）
利率的期限结构是利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生 的不同的利率组合。利率期限结构在收益率曲线图上可以得到反映，一般分为平坦、递增、 递减、隆起四种类型。
利率期限结构反映了不同期限的资金供求关系,揭示了市场利率的总体水平和变化方 向，为投资者从事债券投资和政府部门加强债券管理提供可参考的依据。有关利率期限结构 分析的主要理论有如下三个:预期理论、市场分割理论和流动性偏好理论。
预期理论认为任何证券的利率都同短期证券的预期利率有关，也就是说，债券市场中不 同期限的债券之间是可以完全替代的。人们并不会偏好某一种特定期限的债券，只要某种债 券的预期回报率低于期限不同的另一债券，人们就不会再持有这种债券。这就导致互为完全 替代品的债券的预期收益率必须相等。长期利率是预期未来短期利率的函数,它等于当前短 期利率与预期的未来短期利率的几何平均数。
市场分割理论将不同期限证券的市场分割开，认为它们都是完全独立的市场，而不同期 限的利塞水平是由各自供求的情况决定的，彼此之间互不影响。这种理论认为不同期限的债 券是难以相互替代的，因而一种期限债券的预期收益率对另一种期限债券的利率并没有什么 影响。
流动性偏好理论是对预期理论进行修正而提出的。在接受了预期理论认为预期收益率对 收益率曲线有影响这一观点的基础上，流动性偏好理论还考虑了不同期限证券的收益和相对 风险程度对收益率曲线的影响。这一理论认为短期债券的流动性比长期债券高。由于短期债 券的期限较短,导致其价格波动风险比长期债券要小，易于定价。风险回避者对高流动性的 短期债券的偏好，使得其利率低于长期债券。长期利率和短期利率的关系式中，除了即期短 期利率和以后若干期的预期短期利率的平均数之外,还应加上一项流动性溢价。
利率市场化（☆☆）
指将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率的过程。
在利率市场化的条件下，如果市场竞争充分，则任何单一的经济主体都不可能成为利率 的单方面制定者，而只能是利率的接受者。换言之，利率市场化是指金融机构在货币市场经 营融资的利率水平是由市场供求来决定,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的 市场化。
利率市场化的目的是最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由 市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率形成的机制。
利率走廊（☆☆☆☆）
“利率走廊”是一个管理市场流动性的政策操作设定，主要被中央银行用于平滑货币市 场利率的波动。中央银行通过向商业银行提供存贷款便利而设定的一个利率操作区间，以用 于控制货币市场利率的波动。
在典型的利率.走廊操作中，操作区间的上限为中央银行的贷款利率，在清算资金出现不足时，商业银行可以此利率向中央银行申请低压贷款；下限是商业银行在中央银行的准备金 存款利率，商业银行的清算余额（或超额准备）可以此利率存在中央银行。
在这样的设定下，短期市场利率与存贷款利率变动的时间序列轨迹便形似一条“走廊”， 即“利率走廊”，也称为“利率通道”。
连续复利（☆☆）
连续复利（Continuous compounding）,复利就是复合利息，它是指每年的收益还可以产生 收益，具体是将整个借贷期限分割为若干段，前一段按本金计算出的利息要加入到本金中， 形成增大了的本金，作为下一段计算利息的本金基数，直到每一段的利息都计算出来，加总 之后，就得出整个借贷期内的利息，简单来说就是俗称的利滚利。
而连续复利则是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔 很短，可以看作是无穷小量。
连续复利的终值计算公式为：
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