每个人都有一个梦，或大或小，但我们始终保持着那份期待，2022可期，2022以始为终。
金融市场分离定理（☆☆☆☆☆）
拥有良好投资机会的企业或个人在投资决策时，只要投资项目的收益率高于或等于市场 利率，就可以接受该项目。由于存在完美市场，项目所需资金可以随时、无成本地从资本市 场上获取，无须考虑个别投资者的消费偏好，投资决策和融资决策可以相互分离，这被称为 金融市场分离定理。
经营现金流（☆☆☆☆）
经营现金流是指公司经营活动所产生的现金净流量，它是公司的内源资金，即不通过向 外发行证券所能获得的资金来源。经营现金流是公司最主要的、最稳定的现金流。经营现金 流越充足,资本性支出、现金股利就越有保障。通常，可以根据会计资料来推算经营现金流 （CFO）,即：
净现值（☆☆☆☆☆）
净现值（Net Present Value, NPV）是现金流入（现金性收益）现值减去现金流出（必要的资本 投入）现值的差额。单期投资项目的净现值计算公式可以表示为：
根据净现值法则，当现金流入现值的总和等于或超过期初的资本投入时，表明目标项目 可以收回期初的投资以及相关投资的资本成本，是一个净现值为正值的好项目，应该予以实 施；当现金流入现值小于期初的资本投入时，表明目标项目产生的收益不足以收回期初的投 资以及相关投资的资本成本，是一个净现值为负值的项目，应该放弃。因此，净现值法则要 求投资者接受净现值大于或等于零的所有投资。
净营运资本(☆☆☆☆☆)
净营运资本也称营运资本净额,是指流动资产减去流动负债后的余额，或者说是公司对 流动资产的净投资,其中流动资产主要由现金、应收账款和存贷构成，流动负债主要包括应 付账款和短期借款。净营运资本通过长期融资渠道来解决。
由于净营运资本被视为可作为企业非流动资产投资和用于清偿非流动负债的资金来源， 所以，净营运资本主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。
企业的净营运资本状况对于企业内部管理非常重要，也是一个被广泛用于计量企业财务 风险的指标，会影响企业的负债筹资能力。适当的净营运资本水平取决于企业现金流入量和 现金流出量之间的适应程度。
净营运资本可测量企业资金的流动性。企业到期的债务要由流动资产变现来支付,从这 个意义上说，流动资产是企业的现金来源，而流动负债是企业的现金支出。
从筹资的角度看，净营运资本是由企业的长期资金筹得的。由于长期资本成本大于流动 负债的资本成本，企业的净营运资本增大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润。但净 营运资本的加大可使企业用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿付，减少企 业无力支付债务的可能性，从而降低了企业的风险，增加了流动性。
净营运资本的变动额
(change in networking capital)
净营运资本等于流动资产减去流动负债，净营运资本变动额是指企业投资于净营运资本 的部分，即本期与上一期相比净营运资本变动的数额。假设美国联合公司2007年的净营 运资本是27500万美元，2006年的净营运资本是25200万美元。则2007年的净营运资本 变动额是2007年和2006年净营运资本的差额，即27500万美元-25200万美元=2300万 美元。一个成长性企业的净营运资本变动额通常是正数。
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