成长股投资原则

编者按：如果投资者想通过投资一只股票并在几年内获得数倍的利润，或者在更长的时间内获得更多的利润，那么他应该懂得哪些事情？换句话说，一家公司应该具备哪些特质，才最有可能为他的股东创造出巨大的投资回报？

菲利普·费雪在《怎样选择成长股》一书中给大家整理了十五个原则：

1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长；

对于投资者而言，正确判断一家公司的长期销售额曲线（增长还是衰退）是极为重要的，肤浅的判断会导致错误的结论。

2、为进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是否决心继续开发新产品或新工艺；

如果公司能把它的技术和研究在很大程度上投入到当前业务范畴内的一些产品当中，则投资者的收获通常会达到最大。

3、和公司的规模相比，这家公司在研究发展方面做出的努力取得了多大的效果；

把研究费用除以总销售额，就能得知折价公司用于研究开发的总费用在总销售额的占比。从这个数字就可以看出一家公司在研究开发方面所做的努力，相对于竞争对手是更多还是更少，也能看出投资者买入一家公司的股票时，美国所包含的研究支出金额有多少。

4、这家公司有没有高于行业平均水平的销售团队；

公司如果想要长期稳定地成长，一支强大的销售团队是不可或缺的。

5、这家公司有没有足够高的利润率；

那些历史悠久且规模较大的公司，真正能让投资者通过持股赚到高额回报的公司，他们大部分都具备相对较高的利润率，通常他们有着在各自所处的行业内最高的利润率。

6、这家公司做了哪些举措，以维持或改善利润率；

投资者想要对某家企业进行投资，应密切留意企业所采取的降低成本和提升利润率的新方法是不是富于创新意义。

7、这家公司是否具备良好的劳动人事关系；

人事关系良好的公司和人事关系不良的公司相比，二者的利润差额要比罢工所造成的直接成本大得多。

8、这家公司的高级管理者之间关系很好吗？

高级管理者之间关系融洽的公司，往往能投资者提供最好的投资机会。

9、公司管理是否有层次；

真正值得投资的公司是那些能够持续成长的公司。

10、这家公司的成本分析和会计记录作得如何；

投资者需要意识到公司财务成本控制的重要性，只要这家公司经营能力的大多数方面都高于行业平均水平，那么它在财务控制和成本分析方面的表现也可能高于平均水平。

11、它是否可以为投资者提供重要线索，以了解此公司相对于竞争者是不是很突出；

比如专利权和专业技术等。

12、这家公司对利润是否有短期或长期的展望；

有些公司的业务运营目标是短期内追求到最大的利润，有些公司则刻意抑制近期的利润，以图建立良好的信誉。投资者如果想要获得最高的利润，应该选择在利润方面眼光长远的公司。

13、在可预见的未来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否会因预期中的成长而大幅受损；

公司的现金加上其继续借款的能力，能否满足未来几年的资本需求，从而实现在未来几年内的最好发展。

14、管理阶层是否只向投资人报喜不报忧，业务顺利时口若悬河，而在出现问题或发生令人失望的事情时三缄其口；

不管出于什么样的理由，一旦一家公司在设法隐瞒坏消息，那么投资者最好就不要将其纳入选股目标之列。

15、这家公司管理阶层是否具备毋庸置疑的诚信、正直态度？

建议投资者将自己的资金投资者于那些管理层对股东怀有强烈责任心和道德感的公司。

具体这些类别如何运用到成长股的投资当中，我们将会在接下来的课程中为大家进一步揭晓。

成长股投资大师系列课程旨在为投资者解析关于成长股的那些事儿，从中获得成长股投资的金钥匙。

来源：国泰君安河南