最近我一直强调短期市场资金集中在三大风口:科技、新能源车、基建REITs;前面我们一直在围绕科技股做挖掘,今天换块肉吃:
我们结合新能源汽车近期重要政策风向、全产业链各大细分的业绩表现,梳理出新能源车产业链中当下最值得布局的重点。
文章不长,全都是干货。
▎逻辑一:新能源产业链短期受疫情影响,(国内外)政策强驱动下值得长期配置
2019 年国内新能源车产业链相关业务整体收入增速在 4.7%左右,主要受到了补贴大幅退坡和疫情影响。
但是国内外的政策催化不断,我们总结了4月新能源车重要标志性事件:
总的来看,当前的新能源车政策及风向传递以下六个重要讯号:
【国外】
1)欧盟碳排标准严格执行的压力下,各国补贴及新能源相关政策支持力度到位,从而,欧州新能源汽车市场的体量表现出快速成长,美国亦是。
2)特斯拉 Q1 交付量超预期,这位“鲶鱼”倒逼传统车企转型,对电动化趋势认可、并跟进。车企巨头等产业决策者已经在推动电池、材料、原料的本地配套逐级落地。
【国内】
1)行业格局向头部集中,中国头部企业正紧抓全球蓝筹客户需求上量的机遇窗口、积极扩大产能,争取利润率更高的海外订单合作,收获海外电动化上量的红利。
2)国内龙头绑定全球 OEMs 或电池寡头、切入高端供应链;新能源汽车产销方面受疫情影响承压, 但高端产品的瓶颈环节所受影响较轻,这部分国内龙头率先复工复产优势下正弯道超车。
3)国内新能源汽车补贴政策延长两年,有望为行业带来超过 500 亿元的补贴资金,从而大幅减缓车企降本压力,为内需消费者提供更持续的新能源汽车购买。
顶层政策具有延续性,可以保障疫情之后产业快速恢复。
以上总结的这些要点,也是我们看到资本在新能源车产业链上集聚的原因,因此我们作为普通投资者只需要顺应风向分享产业发展红利即可。
▎逻辑二:A股新能源车全产业链业绩整理,关注四大细分环节
新能源汽车产业链主要由动力电池、电机、电控、整车及充电桩等领域构成,
其中,动力电池板块可划分为原材料(钴、锂等)、正极材料、负极材料、电解液、隔膜、锂电设备、电池、电池零部件等。
图片来源:光大证券
从细分环节来看,相对而言,动力电池、充电桩及服务、隔膜等细分领域的业绩表现出色,这些领域的竞争格局较好,龙头公司占据主要市场份额。(另外,其他零部件环节毛利率表现还可以,具体见下图)。
数据来源:光大证券
联系客服