巴菲特称：“你永远不能带着要有某种特定回报率的想法进行投资。你应该考虑的是可能的最佳回报，并学着接受这点。你不应寻求让你的投资收益满足你的需求。这不会奏效，股票不知道你持有它。” 

     我们喜欢那些有长期竞争优势、高资本回报的企业。如果我们能相信它们可以在长期范围内取得高资本回报，又喜欢它们的管理团队，同时又能够以合理价格买入的话，我们就会写支票。

投资标准

　　必须是消费垄断企业。产品简单、易了解、前景看好。有稳定的经营史。经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。财务稳健。经营效率高、收益好。资本支出少、自由现金流量充裕。价格合理。

　　投资方式

　　卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率;B.营运毛利;C.负债水准;D.资本支出;E.现金流量。

　　当市场过于高估持有股票价格时，也可考虑进行短期套利巴菲特在1979年年报中提出一个非常重要的观点，在评定一个公司的价值度上，几乎所有投资人都认为每股盈余的成长是关键指标，而巴菲特却认为“我们判断一家公司经营好坏的主要依据，取决于其股东权益报酬率（排除不当的财务杠杆或会计作帐），而非每股盈余的成长与否，我们认为如果管理当局及证券分析师能修正其对每股盈余的关注，则股东及一般投资大众将会对这些公司的营运情况有更深入的了解。”