最近有朋友说，他们已经发了很多年终奖，问我应该怎么投资，相信有不少人也都有类似想法，我之前一篇写了《想守住你的财富，就别在炒股和乱买房上亏没了》，其中提到像炒股这样的投资最好交给专业的人去做，那么在这之前，你还需要知道一件很重要的事，就是如何根据自己的情况，来选择什么样的投资风格。
比如你投资基金，就要知道不同的基金公司，特别是长期收益比较好的基金公司，通常都会有哪些投资风格。自己又应该去选择哪种投资风格，哪种风格收益会更好更安全。
作者 l 悬崖上的猫
公众号 l 彪悍猫先生（ID：BHMaoXianSheng）
01 什么是投资风格？
世上本没有风格，但投资大师多了后，通过不断的学习和进化，逐渐就有了不同的风格。以前在一本书上看到，有一个投资者他天资聪颖，自己总结出了一套非常好的投资理论和策略。
在几十年的实践当中，他用这套策略，最后获得了不错的收益，并且把它变成了方法论，之后有很多投资者学习他的这套方法论。逐渐的就演化出了一种投资的风格。
最典型的就是格雷厄姆。格雷厄姆最早就是一个价值投资风格的投资大师，之后格雷厄姆又成功的带出了，像巴菲特、施洛斯等，一众价值风格的投资大师。
而大家所熟悉的彼得林奇，他从业的时间虽然不长，但是他的均衡型的投资风格，同时考虑了成长性和估值。这样的一个投资的思路和逻辑，也两样影响了后面的很多投资者。
所以，所谓的投资风格，其实就是先要有在这个风格上面比较厉害的，经得住考验的投资前辈，并且在长期的实践中，产生出很强的影响力，让人前仆后继地追随，逐渐就把这个风格发扬光大了。
02 你需要知道的3种经典投资风格
在90年代的时候，对于投资来说，还没有特别清晰的认知，包括当时的彼得林奇和巴菲特，在投资界出名的时间还没有特别长，所以当时这几种风格，并没有特别明确的一个区分。
直至现在，如果说要在投资风格上去做一个划分，主要有3种典型的风格：
第一，价值风格
它的定义是低市盈率、低市净率。比如我们现在看到的300价值指数对价值的定义，就是低市盈率、低市净率。
格雷厄姆的价值投资，最典型的代表就是，低市盈率、低市净率。这种投资方式的收益率并不差，这种投资方式长期收益，其实还可以的。
包括巴菲特早期，他用格雷厄姆的投资策略，比他晚期的收益率是要更高的。这种风格最典型的代表，就是东方红基金公司，擅长的是价值投资风格，整个基金公司都是这样的。还有最近很火的易方达的张坤，也属于价值风格。
第二，成长风格
成长风格，是高市盈率、高市净率、高盈利成长，盈利增长速度比较高。成长风格起源于巴菲特后期，当时已经到了上世纪六七十年代了，在这个时间段，美国包括全球的经济都是复苏，高速的增长，整体的社会的环境，也比较稳定，在这种情况下，才有成长股的发挥的空间。
整个社会经营的越稳健，成长股发挥的空间就会大一些。所以老巴在后期的资金量越来越大了，早期格雷厄姆的投资方式，那种潜在的投资的选择比较少了。
所以后来，巴菲特就变成了另外一种价值的风格，也叫成长价值。成长价值的风格，代表就是合理的价格，买入优秀的公司。
第三，平衡风格
平衡指的是市盈率、市净率，在中间位置的股票，没有特别高，也没有特别低，是从估值的角度划分的。
在这里的平衡风格，典型的代表是彼得林奇。它综合考虑了估值和成长性。也就是，同时考虑了市盈率、市净率和未来的盈利增长速度。
彼得林奇有一个非常典型的代表指标PEG，这个指标，就是用市盈率除以未来的盈利增长速度。如果说你的估值，能够匹配上盈利增长速度，市盈率高一点也是可以的。
03 应该如何选择属于自己的投资风格？
在经济上行周期，价值风格表现比较好，因为在价值风格的典型代表中，银行、地产这些品种，还有保险，这些品种都是顺周期的品种，在经济上行周期的时候，价值风格的收益，会高一些。
如果你偏向价值投资，那银行是可以长期持有的。在A股和H股中，越便宜越好，挑便宜的那一边，买入之后长期作为储蓄罐，至少，比你的理财产品收益高。至于风险，适当定投，银行股风险还是可控的。
银行股的特点是符合大机构的标的，因为它们市值足够大，流动性相对好，估值足够低。但并不是所有银行都值得买，投资银行股首先要财务指标合格。
按照国际优秀银行的财务指标，A股只有少数几个能达到，所以兴业银行，招商银行，宁波银行，平安银行、杭州银行、邮储银行股价创历史新高了，而更多的银行，因为财务指标不仅不优秀，而且还不及格，导致依然无人问津。
A股市值越大的银行股，出问题的可能性越小。银行几乎每年都能给你稳定的分红回报。将钱存在这些银行的理财产品，还真不如买这些银行的股票来得划算。
既有价值风格，又有均衡风格，又有成长风格，这样不管市场出现什么样的风格走势，我们整体的组合，都是比较稳健的。把三种风格都配置，组成一个属于个人的新的均衡风格，同时考虑了成长性和估值。
虽然纯粹价值风比较好的时候，它不一定跑到前面，成长风好的时候，它也不一定跑到前面，但是每年都不会太差。
04 无论你是什么投资风格，也要警惕市场风险
像投资基金这样的理财，无论什么风格，大部分的基金经理，收益是比较平庸的，他的风格，可能也经常的换来换去，最后投资的结果也不太好，是不值得考虑的。
只有头部收益好的基金经理，通常才会有稳定的投资风格。在所有的基金经理里边，值得我们长期去投资的不到1%。而且在市场的不同的阶段，可能有的年份表现的好，有的年份表现就差一些。
前阵子，易方达的明星基金经理，张坤火出圈了，粉丝们在微博自发成立了后援会，甚至喊出了：
“坤坤放心飞，ikun永相随！”
“坤坤不老，蓝筹不倒！”
“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，也不是谢广坤，而是张坤。”
不单是易方达的张坤、诺安的蔡嵩松，中欧的葛兰都诞生了一批粉丝后援团。热闹归热闹，但这种粉圈化还是挺危险的。买基金不是玩过家家，每一笔钱都是真金白银投出去的。
基金粉圈化的背后，要警惕风险，因为基金经理快速出圈，背后反映的是大量非专业散户的涌入，投资经验不够丰富，他们之所以加入，是因为看到了基金的赚钱效应，而不是认同基金经理的投资理念。
大量资金涌入，会迫使基金经理在更高的价位建仓，增加基金整体风险，而如果基金经理不建仓，手握大量现金的基金净值，增长将会不尽如人意，拉低原先持有者的回报率。
此外，如果基金出现大幅度回撤，这些冲着赚钱效应来的人，很快就会踩踏式撤离，一旦这种情况发生，基金经理将会被迫卖出自己看好的股票，保留现金仓位以应对赎回，同样也会影响到基金整体收益。其实在任何一个投资领域，当人开始变多的时候，我们就需要考虑其中的风险了。
最后，当前市场已经并不便宜，可以说已经脱离了低估的范畴，谁也说不清未来是继续爬高，还是回撤，因此，无论你现在是选择什么样的投资风格，最好都用定投的形式来降低风险，定投最大的好处就是可以通过长期投资，拉低平均持仓成本。
现阶段，既不是2018年那种遍地黄金的行情，也不是2015年遍地危机的局面，优质公司的代码真的不是最值钱的，值钱的是你的仓位管理。
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