企业并购（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。国际上迄今为止已然经历五次并购浪潮，第一次并购浪潮起始于19世纪90年代末，主要特点是横向并购并形成垄断。最经典案例莫过于JP Morgan merged Carnegie。第二次并购浪潮从20世纪10年代到30年代，这一时期主要是纵向并购为主，形成了跨行业、跨部门的巨型寡头，且首次出现了金字塔型的控股公司。第三次并购浪潮出现在20世纪60年代后半叶，这一时期的特点是多元化并购，首次出现了敌意并购。这一时期的并购范围扩大到了国际市场，经典案例有KKR Company Series M&A。第五次并购浪潮始于20世纪90年代，这一时期的特点是强强联合的巨额并购，并出现了跨国巨头。经典案例为AOL merges with Time Warner。本白皮书简要介绍了并购的流程，以及国内未来并购的趋势，以飨读者。
