近日，黑色系涨跌迅猛，行情反复：6月27日开始，黑色系品种再度掀起上涨潮，多个品种涨停，6月29日，黑色系普遍回调，热卷、焦煤和螺纹钢跌逾1%，6月30日早盘，商品全线大涨，黑色系再度爆发。黑色系行情的真正支撑来自实质限产，这次上涨是宝武重组和宣钢搬迁等消息给多头带来政策性限产的炒作题材，涨跌交易则是因为产业淡季中现货对价格持续上涨的信心不足，即使价格上涨，成交也不尽不如人意。
很多人疑问：本次行情要延续多久？下半年还有几波行情？带着上面两个问题，且听小编慢慢道来。
展望下半年，美国经济仍在复苏，但欧元区增长乏力，英国脱欧成功也给市场带来了一定的不确定性；日本经济增速放缓，受需求回落与资本流出困扰，2016年新兴市场国家经济普遍增长乏力，加之国外对于中国的反倾销日益加强，预计下半年整体外需增长幅度将有所放缓。
价格方面，笔者认为2016年上半年钢材价格暴涨的态势在下半年将难以延续，年内高点大概率已在上半年出现，下半年将以区间震荡行情为主，期间可能出现1-2波反弹，但高点或难以超过上半年。重点关注供给侧改革的情况，若效果超预期，则2016全年均价较2015年持平或小幅增长3%左右；反之，市场价格或将较2015年回落1-2%。
需求方面，房地产动力边际上可能减弱，制造业低迷态势难以明显好转，政府大力倡导供给侧改革，这意味着去产能、去杠杆仍将是下半年我国宏观经济的主题，政府不会采用强刺激拉动强势复苏，而供给侧改革也不会否定需求侧，更多是稳增长与调结构的平衡，经济增长实现“L”型走势。预计全年GDP增速预测为6.8%。从供给方面来看，随着钢价的触底反弹，各钢厂复产积极，进入5月后，粗钢日均产量连创新高。 据统计，前期为了延缓生产、减少亏损而停产检修的企业，在钢价上涨启动后纷纷复产，复产产能共有9275万吨，占去年产能水平近8%。大规模复产必将带来下半年市场供应压力的增大。
此外，在供给侧改革的大基调下，单纯靠政策压缩产能取得效果必须产能集中度要高，我国前十钢企产能仅占全国34%，产能集中度低，国家应更注重市场机制调整完成去产能，只有价格大跌带来普亏状态，限产才有效果。
从市场调控角度思考，价格跌破钢厂边际生产成本线，钢厂普遍被迫限产，届时产能压缩才能更有效。而若要价格下跌带来效果，受限期货价格跌幅需要超预期才能动摇现货状态。
小编认为要看限产政策的持续力度。如果压缩产能的政策消息持续发力，可以炒作价格继续反弹，如果政策消失，前期反弹或可以视为洗牌，为后续下跌积攒动力。
因此，如果黑色系后市重新下跌，反弹幅度成为下跌幅度同时跌破5月底线，产业恐慌出现，钢厂亏损范围扩大，去产能才具备潜力。而在7月下旬唐山环保压制产能，8月下旬G20等限产题材都可以刺激黑色系在赶工行情出现前价格体现出表现，故下一波行情或在本月（7月后半段）和8月下旬的限产题材出现时。
注：本文观点仅作参考，不构成投资建议
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