不定投，也能财富自由？

大家好，我是二姐，一个每天捶你起来赚钱的女人。

昨天一颗甜枣，今日当头一棒。

面板纯碱纸业纷纷回调。

只有数字货币得到利好，针尖舞蹈：

但大盘势弱，再强的逻辑短期也难有起色。

当危险来临的时候，勿要与它争辩，没利润垫的，可以先减为敬。

昨天的集赞任务，大家超超超额完成，一点不带客气：

所以今天，二姐就满足大家，好好聊一聊：

“什么才是体验最佳的投基策略？”

昨天，二姐和大家聊了自己心目中，好策略的三个标准：

1. 对原基金有增强作用，放大收益or减少回撤

2. 买卖规则清晰，无需主观择时

3. 小学生都可以学会，实践难度低

回测结果告诉了我们，“定投”并非是一种有效的投资策略：

那么，有什么策略，可以达到标准吗？

今天呢，二姐选出了7种基金投资策略：

买入并持有、资产配置、股债轮动、股债再平衡、极端择时、核心卫星、和美林时钟。

让我们用回测说话，来看看他们是否真的有效～

买入并持有策略，简单来说，就是没有策略。

资管届一直流传着一个笑话：

只有两种客户投资最赚钱，一种是忘了，一种是挂了。

事实也的确如此。

如果不加入任何择时因子，一次性买入并长期持有。

确实是收益最高的策略，没有之一。

但没有策略的问题也很明显：

首先，偏股型基金的持有体验，都非常糟糕。

几乎隔3年，就会出现次40%以上的回撤，再好的基金经理也逃不过。

其次，买入并持有的标准非常模糊。

它既没有告诉你，什么时候买卖，也没有告诉你买卖多少。

小白全凭感觉做择时，大概率买在山顶，割在地迪。

这也是为什么，无脑定投在：

“既害怕亏钱，又懒得动脑子”的小白群体中大行其道。

但显然，在这个世界上，还有很多优秀的策略。

可以帮你平滑收益，降低回撤。

比如，资产配置策略。

资产配置策略，简单来讲，就是将资产分为几个大类。

按不同的，收益预期和风险承受能力，进行组合搭配。

举个例子，我们把可投资产按照5:4:1的比例。

放入股票类、债券类、货币类，走势相关性较低的资产中。

资产相关性越低，组合波动越平滑

以2014年3月4日为基准，做一下回测：

近七年，资产配置541组合的最高收益为297.38%，折合年化16.85%。

15年历史最大回撤为23.98%，18年最大回撤为18.24%。

在相同时间跨度内，用更小的波动，获得了和智能定投，相同的收益。

但这个策略，也并非完美。

资产配置只解决了买什么，买多少的问题。

但依旧没有告诉我们：什么时候买卖？

所以，我们需要一个更加“智能”的策略----股债轮动

股债轮动的本质，是基于“估值”的“动态资产配置”策略。

二姐个人比较喜欢用估值指标是：

去除尾部20%市净率个股的----万得全A指数PB百分位

它可以根据，全市场的等权PB估值，给予我们合适的买卖建议。

20分位以下就是“钻石坑”，80分位以上就是“哈迪斯之顶”。

股债轮动策略，把全市场PB百分位，划分为6个区间：

以周为单位，动态调整股票类和债券类资产的配比。

做一下回测，就可以得到下面的收益曲线：

股债轮动策略，近7年的最大收益为358.09%，折合年化20.01%。

15年最大回撤为16.06%，18年最大回撤为29.46%。

同样大幅跑赢了智能定投。

而股债轮动策略，最美妙的地方在于。

股债轮动策略，明确定义了：

现在该买什么？该买多少？什么时候卖出？

三个基金投资的，终极哲学问题。

但如果，你嫌温度计太麻烦，这里还有一个傻瓜版本：

股债1:1达量再平衡策略

简单来说，股票&债券各买一半。

当其中一项出现偏离达到10%，手动恢复1:1的配比。

少了买点，多了卖点，不需要额外的参考指标。

如此简单的操作，就可以得到，下面这样的收益曲线：

股债再平衡策略，近7年的最大收益为255.58%，折合年化14.30%。

15年最大回撤为24.13%，18年最大回撤为16.44%。

稍逊于股债轮动，但也十分的不错。

除此之外，还有一种很邪典的策略：

买入并持有+极端估值

在全市场PE在20%以下满仓，全市场PE在95%，回撤10%则空仓。

其余时间不做任何操作，资金均放在债基里。

回测结果也非常令人惊讶：

极端择时策略，近7年的最大收益为578.84%，折合年化28.50%。

15年最大回撤减小到13.57%，18年最大回撤降低至16.86%。

甚至完美跑赢了原基金。

但在过去7年里，这个策略只触发了三次调仓。

需要你非常耐得住寂寞，才有可能执行的下去

最后，还有两个比较“神奇”的策略：

分别是：核心卫星&美林时钟

核心卫星，是一种买入持有+资产配置+大类资产轮动的组合策略。

核心占70%，由长期表现较好的稳健型基金组成。

卫星占30%，由阶段表现较好的行业基金、QDII基金组成。

核心长期持有，卫星通过主观择时轮动。

在保证核心资产稳定增值的情况下，用卫星仓提高收益，降低回撤。

是很多公募基金经理，最爱用的策略之一。

而美林时钟策略，大家耳熟能详。

它是一个将经济周期与商品价格、行业轮动、债券收益率挂钩。

指导我们在复苏、过热、滞涨、衰退资格周期内，投向不同的资产的投资模型。

但遗憾的是，这俩策略，都没法被量化。

核心卫星和美林时钟，都需要超强的宏观经济学基础。

普通人，根本没办法学会并应用。

所以即便他们的整体评分不低，依旧是无用的“废”策略。

最后，我们做一下总结：

以银行定期存款的收益回撤比为基准。

资产配置、股债轮动、和股债再平衡策略，是有效策略。

他们可以通过，放弃部分收益来有效降低回撤，提升持有体验。

而极端择时策略，虽然执行跨度过长。

但却是唯一一个能够同时放大收益，并缩小回撤的王牌策略。

而不管普通定投，还是智能定投。

其收益和风险，都高度不成正比，是比较糟糕的无效策略。

差不多，就是这样啦～