连续持仓第五个月，累计收益71万元，当日亏损1.1万元，全天行情很差，持仓重仓的白酒股上涨了半个点，其它标的下跌在一个点左右，组合收益来算，整体跌幅较小，远跑赢大盘的跌幅。继续持仓等待行情好转。
持仓标的新情况，目前五只标的，预计年报表现都会比较好，行情较差，短期内不考虑换股，况且，如果换股，也无法保证换的就一定好。继续等待满血复活的到来。
对价值投资的一些看法：
昨天看了一篇帖子，篇幅不长，列举了很多股票，平安、格力、万科之类，大概是有10多只股票，最近两年，这些票尽数腰斩，最后的结论是价值投资无用。价值股都在大跌。
股市有自身的规律，学艺不精，不能怪天怨地。这两年确实有些曾经的价值股，被腰斩，套牢了很多股民。我们所买的票，没有出现这些问题，而且表现还是很好的。而这些所谓的价值股，在去年上半年，也
在去年年初至年中的时候，我们有具体的帖子，而且非常详细地估算了万科、格力、平安等一系列蓝筹股的看法。并指出了当时它们存在的问题，特别是平安，我们清楚地看到了它的高位的转折点，并且在雪球有详细的发文，在万科26元的时候，我们估算到了18.2的底部区间。有兴趣的可以回过去再重新看看。还有京东方A业绩大涨，而对它的未来股价必跌的大胆预判。我们发帖抨击55元附近的格力。
价值投资的误区之一：只看股票的未来价值，忽略了行业的高速增长期已经终结。比如，万科曾是一家优秀的公司，近二十年中，一直处于高增长期，但房地产的大周期已经终结了。我们从年报上清楚的看到了它的营收与净利润，明显的滞涨了。你在高位买它，腰斩了，有什么问题吗？不是很正常的吗？
误区之二：安全边际，有些股票，是名牌股票，也可以说是国家的名片，比如说，茅台现在50倍的市盈率，如果现在买，它跌个二三十个点，甚至盘整几年，也是正常的，但如果一轮大跌后，它回到30倍左右的估值，马上就会变的很有吸引力了。如果有人在50倍的估值买入它，然后，跌了几十点，不能怪价值投资没有用处。
我们知道，最大的利好是跌过头，最大的利空就是涨过头，没有哪一轮的牛市不涨过头的，也没有哪一轮的熊市不是跌过头的，正是因为人性的贪与恐惧如此，才会造成这样的结果。有些人研究股票不成功，换了一个思路，研究股民为什么亏损，马上就豁然开朗了。比如说，现在有多少人在追着东数西算的概念满地跑的？大部分人根本不明白啥是东数西算，反正大家都说好，股论人都在讲，有些人甚至算出来它对GDP有多大的贡献。当初，那些炒区块链的不也是如此吗，区块链没有改变世界的格局，却改变了一批股民，成功地让那些追高买股，买矿机的人，家庭破碎，财产亏空。
误区之三，价值股，不一定真的有价值，高增长才是主题。有些股票，它们的估值已经很低了，但由于缺乏成长性，会长期在低价位附近徘徊。比如说，银行股，大部分银行股在低估值，低价位附近，而招行，宁波，虽然估值比大部分银行股要高一些，但它们依然涨的比其它银行股要好一些，就是因为它具有高成长性。它的年复合增长率要高于一般的银行股。
误区之四，管理团队的声誉，也是会改变价值股的命运。去年年初的时候，有只叫京某方的票，它的业绩高增长了，估值也是相对合理的，但这家公司，前面有很多黑历史，当它公布年报大增的时候，我们马上跳出来看空它，就是这个原因。有些公司，虽然是站上了风口，它们赚的钱，也不会拿出来分红，而是东投投，西投投，过几年，然后，继续亏损。钱去哪了，鬼都不知道。华谊X弟花10亿购买的冯某人的东阳拉美，现在是怎么样的情况了，还有谁在关注？反正公司的利润最终是不见了。东阳继续地亏损。
现在的投资者也是变得聪明了，为什么有些股票，这两年业绩增长了，但股价没有涨上来，原因就是这个，因为大家都不再相信这些公司了。看财报的时候，要往前多看几年。
总之：我们要做那些经营稳健
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