连续持仓第五个月,累计收益71万元,当日亏损1.1万元,全天行情很差,持仓重仓的白酒股上涨了半个点,其它标的下跌在一个点左右,组合收益来算,整体跌幅较小,远跑赢大盘的跌幅。继续持仓等待行情好转。
持仓标的新情况,目前五只标的,预计年报表现都会比较好,行情较差,短期内不考虑换股,况且,如果换股,也无法保证换的就一定好。继续等待满血复活的到来。
对价值投资的一些看法:
昨天看了一篇帖子,篇幅不长,列举了很多股票,平安、格力、万科之类,大概是有10多只股票,最近两年,这些票尽数腰斩,最后的结论是价值投资无用。价值股都在大跌。
股市有自身的规律,学艺不精,不能怪天怨地。这两年确实有些曾经的价值股,被腰斩,套牢了很多股民。我们所买的票,没有出现这些问题,而且表现还是很好的。而这些所谓的价值股,在去年上半年,也
在去年年初至年中的时候,我们有具体的帖子,而且非常详细地估算了万科、格力、平安等一系列蓝筹股的看法。并指出了当时它们存在的问题,特别是平安,我们清楚地看到了它的高位的转折点,并且在雪球有详细的发文,在万科26元的时候,我们估算到了18.2的底部区间。有兴趣的可以回过去再重新看看。还有京东方A业绩大涨,而对它的未来股价必跌的大胆预判。我们发帖抨击55元附近的格力。
价值投资的误区之一:只看股票的未来价值,忽略了行业的高速增长期已经终结。比如,万科曾是一家优秀的公司,近二十年中,一直处于高增长期,但房地产的大周期已经终结了。我们从年报上清楚的看到了它的营收与净利润,明显的滞涨了。你在高位买它,腰斩了,有什么问题吗?不是很正常的吗?
误区之二:安全边际,有些股票,是名牌股票,也可以说是国家的名片,比如说,茅台现在50倍的市盈率,如果现在买,它跌个二三十个点,甚至盘整几年,也是正常的,但如果一轮大跌后,它回到30倍左右的估值,马上就会变的很有吸引力了。如果有人在50倍的估值买入它,然后,跌了几十点,不能怪价值投资没有用处。
我们知道,最大的利好是跌过头,最大的利空就是涨过头,没有哪一轮的牛市不涨过头的,也没有哪一轮的熊市不是跌过头的,正是因为人性的贪与恐惧如此,才会造成这样的结果。有些人研究股票不成功,换了一个思路,研究股民为什么亏损,马上就豁然开朗了。比如说,现在有多少人在追着东数西算的概念满地跑的?大部分人根本不明白啥是东数西算,反正大家都说好,股论人都在讲,有些人甚至算出来它对GDP有多大的贡献。当初,那些炒区块链的不也是如此吗,区块链没有改变世界的格局,却改变了一批股民,成功地让那些追高买股,买矿机的人,家庭破碎,财产亏空。
误区之三,价值股,不一定真的有价值,高增长才是主题。有些股票,它们的估值已经很低了,但由于缺乏成长性,会长期在低价位附近徘徊。比如说,银行股,大部分银行股在低估值,低价位附近,而招行,宁波,虽然估值比大部分银行股要高一些,但它们依然涨的比其它银行股要好一些,就是因为它具有高成长性。它的年复合增长率要高于一般的银行股。
误区之四,管理团队的声誉,也是会改变价值股的命运。去年年初的时候,有只叫京某方的票,它的业绩高增长了,估值也是相对合理的,但这家公司,前面有很多黑历史,当它公布年报大增的时候,我们马上跳出来看空它,就是这个原因。有些公司,虽然是站上了风口,它们赚的钱,也不会拿出来分红,而是东投投,西投投,过几年,然后,继续亏损。钱去哪了,鬼都不知道。华谊X弟花10亿购买的冯某人的东阳拉美,现在是怎么样的情况了,还有谁在关注?反正公司的利润最终是不见了。东阳继续地亏损。
现在的投资者也是变得聪明了,为什么有些股票,这两年业绩增长了,但股价没有涨上来,原因就是这个,因为大家都不再相信这些公司了。看财报的时候,要往前多看几年。
总之:我们要做那些经营稳健
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