曾星智：研究行业龙头，专注长线价值投资。
在注册制和“新国九条”的推动下，今年以来，因为各种原因退市的股票，是越来越多，曾经总是炒作的“壳资源”股，也已经被市场彻底抛弃了。
也即是说，我们身处的A股市场，又发生了一个根本性的转变。
作为一个职业投资者，我是从2024年初开始，感受到市场的这个重大转变的。
所以，从那时起，就不再使用“底部质变股”进行选股，也逐步放弃了这种在长期底部启动，基本面以前不好甚至亏损，然后面临重组可能质变的股票。
在2019年到2022年，这样的“底部质变股”，带给了我很丰厚的收益，它们常常诞生1年内翻2-3倍，甚至涨幅5倍以上的超级大牛股。
可惜，到了今天，已经时过境迁。
今年以来，我进行长线选股时，放在第一条的原则就是：净利润必须为正，凡是年报业绩亏损的股票，一票否决。
这就是我现在长线选股的第1个条件：净利亏损的股票，绝对不买。
实际上，实现盈利的上市公司，必然是长线投资者的基本选股条件，只是，以前基于A股市场的各种状态，大家并没有很好的去坚持。
直到今年，市场彻底转变了，市场要求我们必须这样去做，否则，买到和持有的都是亏损的股票，很可能就是无休止的下跌，甚至退市。
当然，净利润较好的股票，也不一定就会涨，影响和决定的因素还有很多，但它只是个基本条件、必须条件，但并不是充分条件。
推动一只股票未来是否上涨，受到大盘整体的影响，也与所处行业的走势，基本面所处的产业链，以及当前市场认可的投资趋向，等等复杂因素，密切相关。
但净利润不能亏损，将是未来很长时间内，理性的长线资金进行配置的第一个条件，也将是我决不逾越的原则。
曾星智，2024年7月4日
曾星智，哲学与文学双学士、工商管理与金融双硕士，曾任职腾讯和IDG，从2012年成为职业投资者，创立“力量投资理念”，专注技术面上在月线级别、基本面上在产业层次的长线投资。
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