从上周市场的整体表现看,我们发现一个共性。主流们追捧低估值群体,做着市值管理之事。这样做的原因是不会出大错,即使后面不怎么涨,心理上感觉它们长期还是有投资价值的。但主流们这么做,带来的间接好处是市场的重心开始稳定,而非主流们则趁市场重心稳定之际,全面做多超跌板块的反弹行情。各路机构的心思都差不多,都想利用这次难得的机会,缓解一下前面的亏损压力。基于上述的市场状况,我们认为本次稍有力度的次级反弹结构,其实也跑不了太远。它不太可能是那些股评们所说的创新高的行情,2610.99点也不太可能成为中期底。
其实,只要清楚这次上涨的原因是什么,这问题还是很容易解决的。它就是一次两个多月压抑之后的多头情绪爆发,速度上会很快。我们从筹码分布的角度讲,过去指数在下行时,2650点一带是下方堆量密集区,通常一次是不可能击破这样的堆量区域。后面必然是要有反复的,也就是再次积蓄杀跌动能。而每次指数第一次刺穿峰值时,差不多都是在50点范围内就会止住。比如998点上涨到6124点后的回调,该段的上涨根基的峰值在1702点,所以在1664点止住;去年七月初的上涨,上方堆量峰值在3138点,所以,11月高点出现在3186点。注意一下,它们都是在50点范围内。而这次下峰值在2650点,下行至2610点也止住了。记得在年初时,我说过指数会上试一下上方密集区,也就是越过一下3000点,然后还要击破2650下峰密集区。但是,一次是打不穿的,必须要有一个反复,而2011年的市场总体目标,就是将2950点到3350点一带的数万亿(上海市场)套牢盘,逐步下移到2650点一带。这个过程,必然会是上证指数在2650点附近缠绕震荡一段,然后用一次恐慌的杀跌,将这个区域击穿,从而形成最后的恐慌底。指数最终是要回到1664点到3478点段上涨的根基2240点附近(实际数是2232).
正是基于去年11月以后,对市场波动框架的判断,我感觉到今年的市场实在太难把握了。所以,我采取了比较另类的方法。就是选择性地只持有未来社会进步进程力量推动的产业,它们的特征是非物质资产价值,在未来的社会发展中可能得到更多的投资型资金认同。而且,更重要的一点,就是未来它们的品牌价值可能产生几何级数似的增加。比如文化产业、移动互联产业等方向的成长型企业,可能因未来新技术的应用,使得原有的海量用户基数加海量合作伙伴,创造出海量用户需求。苹果公司即是如此,淘宝、腾讯也是如此。
而中国这类企业虽然不多,但我相信未来一定会有。所以,我们如果不能完全回避指数的波动,不如更简单一点,让企业的未来成长性平滑股指的波动。而在价格波动的过程中逆袭操作,又让我们的持有成本不断地下降。这不同于“炒股”,我们只是“坐股”。简而言之,就是选好一个股,做足功课,然后在安全边际处买入,等待这个企业的发展模式被大资金投资人认同,坐等社会进步进程的力量将它推动上涨。这过程中,不需要考虑是谁来了,谁走了。只要它的发展模式符合社会发展进程,必然会有聪明的投资人不断进入而推高。
短期市场继续上涨是没有问题的,从上证指数的表现看,未来两周左右的时间里,仍然会运行在这个反弹结构中。上方的密集区下沿,大约就是在2825士5点处,估计这个结构要运行到7月的第一周。所以,我们判定短期市场是安全的。
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